国盛证券：适度反弹保短期趋势稳定

　　【作者：王勇斌】

　　本周大盘于高位形成鲜明的调整行情，沪指在洞穿前期低点的条件下，接连两次试探1560一带支撑，虽然周五的大幅反弹暂时确认了1560一带支撑的有效性，但上涨行情中，成交量的缺乏使得当日阳线仍然处于10日均线下方，表明市场短暂止跌后的做多士气并不充足。从K线分析，五月收阳已成定局，而周K线在9连阳的基础上收出高位阴线，鉴于以下几个 原因，大盘立即结束调整，重新回到上涨趋势的可能性相对较小。

　　第一、本周大盘确立调整行情的主要原因是受外界因素的影响。继有色金属国际期货商品价格暴跌之后，相关

股票形成阶段性顶点，展开大幅下跌走势。当主流热点由高亢转低沉，井喷行情新增资金的加盟成为活跃市场的主要能量。只是当外围股市出现暴跌，香港恒生指数下挫3.11%，创近两年最大单日跌幅时，资金面的做多意愿受到更为沉重的打击，一举破坏了之前震荡后重新构建的突破态势。因此，外界因素由积极向消极的转变将对本轮行情产生较大的影响。

　　第二、IPO正式启动，第一单花落

　　中工国际。这意味着长期停滞发行的新股即将再次问世，中工国际流通盘为6000万，分析人士预期，中工国际有望迎来投资者的大力追捧，认购资金可能超出认购量的数百倍。IPO启动，其新股认购方式由以往的股票市值认购变为现金认购，这无疑要分流巨大的资金量。而且，中工国际认购期为6月5日，将对市场的短期资金带来一定冲击，5月K线收出上影的可能性相对放大。6月，

新股发行、老股增发、非流通股流通一一兑现，当前可预期的资金量恐难承受如此循序加大的扩容压力。

　　第三、地产股、次新股近日表现活跃，前者受本币升值概念趋势相当稳健，后者因IPO启动，追捧资金反复活跃。在震荡行情中，盘面特点始终保持绚丽缤纷，或为题材、或为股改复牌，资金追逐利润的欲望总是反复体现。然而，做多热点的持续力并不强悍，市场缺乏主心骨，难以打造出标志性的做多焦点，这种较为分散的局部行情很难推动做多士气持续高涨。

　　大盘1560一带获得支撑后的适度反弹，保障了短期趋势的稳定，但外围环境对市场的影响由积极变为消极，IPO正式启动、6月非流通股兑现流通会对资金面产生持续性压力，当前缺乏核心热点及成交量的市场很难推动大盘回归强劲的上涨趋势。