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在全球金融市场已趋向一体化，资金流动性越来越强的今天中国股市也不能置身度外，国际股市经过前几个月大幅上升后股市已经形成一定的泡沫，市场的神经趋向脆弱并很容易形成骨牌效应，而今周有色金属期货狂泻引发亚太股市雪崩，周一印度股指跌势最猛，指数一度跌停并暂停交易一小时；中国港股大跌507.84点创两年最大单日跌幅；印尼股市惨跌6.0%、新加坡股市跌3.1%、马来西亚股市跌2.0%、韩股跌2.7%、日本股市跌1.8%，国际上已经有大资金从股市中退出转向国债等低风险市场，终于周二深沪两市也跟随下跌，两市一根中
阴线确定了短期头部的确立。
虽然，表面看来两市周二的大跌受环球股市的影响，但是细心研究其本身也有内在的调整要求，在国际化视野，价值投资和价值重估的大旗下,沪指由998点升至1678点,升幅高达68%,市场不少个股经过大幅上扬后已经脱离其投资价值，目前两市不少个股由原来的价值投资已向价值投机转变,虽然，两市仍有不少个股价值被严重低估，但是，在不少垃圾股“鸡犬升天后已远远脱离了其投资价值，从而增加了大盘的系统风险，所以，在大盘没经过充分调整前其上涨根基已经不扎实。而且从技术面来看，市场成交开始出现缩减,5日均量线向下,5日线也开始向下,RSI和KDJ高位双头向下穿超买线, 通常技术形态先行, 而且从基金等大机构角度看:如果今年盈利率超过50%已经超额完成任务,目前市场已经进入风险区域,价值高估区域,因此,从股市中退出,转入低风险区域是很自然的选择.例如,国债市场、新股认购(有专家认为新股认购可带来15%左右的年收益) 。正因如此，近日我反复强调大盘已进入尾声，建议谨慎及控制仓位。
那么，既然阶段性头部已经出现后市又将如何操作呢？首先，从技术形态和技术指标来分析，10日线将构不成支撑，小双头颈线位明天可能会反复，但最终会跌破，这样，如按小双头度量跌幅下调目标位应是1486点，当然，它不会一步到位，短线在20日线1520点有支持，那么，投资者又该如何操作呢？通常在阶段性头部出来后采取观望和保存胜利果实是最重要的，当然，这并不意味着你手中个股不分青红皂白胡乱斩仓，手中如持有的仍是价值被严重低估，有潜力的个股可继续持有，因为相信1678点不是今年的顶部，牛市仍未结束。但如手持的是没有业绩支持在高位向下破位的则应利用盘中的反弹减磅。中线可逢低分批建仓折价率超过40%的封闭式基金 因为它是目前两市中已难得的价值被严重低估的一个板块，国内54只封闭式基金加权平均每份额的折价率约为39.14%。截至5月18日，美国封闭式基金溢价的有34只，占到19%，可统计的180只封闭式基金加权平均每份额的折价率为5.27%，美国市场折价率最高的基金是LDF US，折价率为22.08%。从历史经验来看,价值规律最终会起作用,所以封闭式基金理论上迟早有一波可观的价值回归行情。而且近期“封转开”的传闻和预期越来越强烈,有媒体透露，证券投资基金“封转开”闸门有望逐渐开启。某只即将到期封闭式基金的"封转开"方案近期已获监管部门原则同意，数只将于明年到期的封闭式基金也已报送方案，正等待批复。对于大批数年后才会到期的大规模基金投资者而言，提前封转开是其可以期待的最为重大的利好。虽然暂时只是传闻，但在近日基金发行再次迎来了"井喷"现象；百亿基金再次诞生,令人有相信的理由。建议中线继续重点关注折价率高达46%的基金裕隆(资讯 行情 论坛)(184692)。
(广州万隆)
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