多方坚守阵地 空方难有作为

　　做多依据

　　多方坚守阵地，空方难有作为

　　上周市场的波动幅度较大，多空双方均有表现的机会，但总体而言，多方还是占据了上风，既有低价权重股的大幅反弹，也有涨停强势股的不断涌现。一方面，资金仍在源源 不断地涌入，上海市场上周的成交量平均维持在400亿元以上，资金的涌入给市场带来了明显的供求关系失衡，市场如此多的涨停个股正是供不应求最好的写照，只要成交量不发生大的萎缩，资金推动型的牛市就不会止步；另一方面，从市场本身的运行来看，随着大盘权重股的重新启动，市场很难再找到合适的做空品种，在赚钱效应的示范下，资金的互动和博弈就会持续下去。综合两方面看，目前的市场正在向牛市的方向发展，投资者可保持乐观。

　　均线支撑强劲，股指新高在即

　　从大盘K线上看，上周股指在均线强势多头排列的情况下接连获利支撑。上周三我们有幸领教了均线系统对市场的支撑作用，股指在午盘后跌穿五日均线时便得到了场内外资金的相助，顽强守住了1600点，上周四在股指下探至十日均线时，又出现了资金回补的迹象，上周五则在做多力量崛起下重新收复了短期均线。后市股指仍将以短期均线为标尺展开反弹，股指新高在即。很明显，多数个股前期吸引了大量的资金介入，而短期的回探必然会引发资金的继续买入，希望投资者持续关注短期均线对股指的指示作用。

　　做空依据

　　个股面临估值压力，获利回吐压力增大

　　上周个股行情依然火爆，但很多个股已开始出现估值压力，特别是前期大幅拉升的基金重仓股，这是市场一种理性回归的需要，可以客观地看到，很多基金重仓股在本轮行情中涨幅明显偏离了内在价值，很多个股借股改大幅抢权，这给市场带来了很大的虚涨成分。它们的价值回归可能会给市场带来一定的冲击，希望投资者引起关注。

　　新老划断步伐加快，扩容压力近在眼前

　　上周市场最让投资者担心的就是新老划断的步伐正在加快，上周三长电的再融资权证正式放行，上周四G综超的定向增发尘埃落定，同时

证监会也正式发布了《首次公开发行股票并上市管理办法》并施行，而上周五又传出G申能增发方案即将展开，种种迹象表明，新老划断的三步走已完成了两步，随着股改的继续深入，IPO的正式开闸只是时间问题。股指目前正处于高位，一旦正式扩容，市场可能会受到极大冲击，希望投资者加以重视。

　　三元顾问 岳从忠