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长阳突转长阴 成交创4年新高
昨天上海综合指数(资讯 行情 论坛)开盘1658.69点，最高1678.60点，最低1604.79点，收盘1613.25点，下跌50.84点，跌幅3.05%，成交534.45亿元；深圳成份指数开盘4389.40点，最高4463.08点，最低4232.06点，收盘4252.89点，下跌105.74点，跌幅2.43%，成交348.09亿元。
沪深股市极度上演过山车行情，在上个交易日放量上涨之后，16日却放量下跌，以889.97亿元的天量成交创出近四年来的新高，仅次于2002年6月24日创下的898亿元历史高点。
股市大幅回落主要受以下几个方面影响：
第一，A股市场面临的外部环境发生了一定的变化，国际有色金属期货价格出现了深幅调整，这对与其有明显联动现象的有色金属板块构成直接压力，昨天有色金属板块整体跌幅超过了6%，两市共有17个有色金属股跌停，获利盘的集中释放产生了共振效应，与前几个交易日形成鲜明的对比；另一方面，周边海外股市近日出现大幅下跌，由于大宗商品价格的持续攀升，这将增大全球主要经济体的通货膨胀压力，从而推动利率上升并促使美元贬值，海外市场投资者担心这将对未来公司业绩产生负面影响，因此全球各主要股市均出现了较大幅度的下跌，香港H股亦未能幸免，国企指数大幅下挫，从而抑制了国内A股市场的表现空间。
第二，国内宏观调控的压力正逐渐增大，央行公布的4月份金融运行数据显示，4月份新增贷款高达3172亿，增幅创出了2005年8月份以来的新高，过快的信贷增速将加剧经济过热的危险，新一轮政策紧缩的必要性逐渐显现，这将使股市政策面存在一定的不确定性。
第三，从盘面现象来看，经过此前几个交易日的逼空式上涨，盘中积累了大量的获利筹码，需要有一个消化的过程，乖离率等技术指标的持续背离也表明股指存在较大的调整要求。在成交量屡创天量之后，将面临着后续入场资金衰竭的危险。此外，低价股的补涨往往也是股指调整的先导指标之一。
综合来看，大盘出现短期调整应属情理之中，虽然中长期向好格局未变，但短期风险应该引起关注，投资者宜回避有色金属等板块中的系统性风险。
航空证券 王自强
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