震荡加剧 市场是否再演强势换手

　　姜新达

　　今天股指在有色金属股大幅杀跌的情况下出现剧烈震荡，收盘沪指大跌50点，两市成交量放出889亿元的本轮最大量。市场是否再度重演强势换手，我们拭目以待。

　　今天的下跌有外因也有内因，主要有三条重要消息，一是内因，昨天公布的4月份金 融数据显示，1-4月份新增人民币贷款累计已经达到1.57万亿元，占年初央行调控目标的62.8%%，4月末人民币贷款环比折年率增长19.7%%，同样远远超出央行调控目标。从今年前4个月货币信贷增长形势判断，全年信贷投放规模和M2增长率超过年初央行调控目标几乎已经成为必然的趋势。专家预计，央行将于近期公布《2006年一季度货币政策执行报告》，《报告》可能会上调全年货币信贷调控目标。新一轮宏观调控的市场预期再度转强。

　　二是外因，周一国际有色金属期货出现大幅回落，其中LME铜下跌了385美元，报收于8090美元；国际

石油价格也出现大幅下跌，主力合约报收于70.47美元，下跌2.81美元；国际黄金现货价格同时暴跌，单日下跌了34.6美元，收盘为679.1美元。国际期市油市金市的暴跌制造了今天两市有色金属股的大恐慌，有色金属板块整体跌幅接近7%，由于有色金属板块是本轮行情中最大的市场热点之一，其大跌对市场人气打击较大，部分资金出现撤离迹象。

　　另一条消息是昨日人民币对美元汇率中间价突破8：1的心理关口，到达1美元兑人民币7.9982元，这是自2005年7月21日

人民币汇率机制改革以来，美元兑人民币汇率中间价首度“破8”，人民币兑美元汇率中间价创出新高。该消息对航空、造纸、

房地产等行业构成利好。

　　我们认为新一轮宏观调控的市场预期再度转强对后市走势不利，但是全球期市的宽幅震荡却未必就是头部，我们认为市场的基本面出现了短期错综复杂的局面，宜静观其变。技术面上，周一留下的跳空缺口1603.2点今日未补，节后五日均线加速上升，对后市有一定的支撑作用，所以市场仍属于技术强势。今天巨大的成交量很可能与5月11日、4月24日、4月13日的大量一样，只是代表高位换手积极而已，明日大盘很可能低开高走，继续上升趋势。