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周三深沪股市继续振荡上行，上证综指再创1554点的新高，继续有大量的个股走出强劲的涨停板走势，不过深成指高位放量滞涨、上证综指收出上影线，预示大盘继续上攻的阻力越来越大，飙升以后短线有调整的要求，问题是投资者该如何面对即将出现的调整行情。
就周三的走势而言，大盘调整的压力从两个方面表现出来：第一，周三的成交量进一步放大到超过600亿元的天量但两大指数均表现出上攻乏力，放量滞涨的走势应引起注意。
第二，热点正向前期涨幅滞后的个股转移，尤其是部分基本面较差的低价股大幅反弹而领涨板块纷纷调整，预示着阶段性行情进入补涨阶段或尾声。
对于可能的调整行情，投资者首先应注意从把握趋势的高度去看待和应对。从趋势来说，我们认为近期的飙升行情进一步确认了股市正在运行牛市行情，而且是行情的起始阶段，因此，投资者应克服熊市心态对操作的影响，不要闻调整就色变，就急于抛出股票。涨幅较大、调整空间较大的个股固然可以暂时卖出落袋为安，但对于那些上涨潜力较大或补涨要求强烈或者调整空间极小的个股，恐慌抛售就没有必要了。
大盘可能应怎样的方式进行调整呢？在五一前后的飙升行情中上证综指的日K线上留下了1497点、1440点两个跳空缺口，是否都要作为普通缺口而被回补呢？我们认为，结合对1500点的重要性的认识，大盘调整第一目标将是确认对1500点突破的有效性进行确认。以目前的强势格局来看，大盘短期内围绕着1500点振荡整理的可能性较大，是否进一步回调在下一步走势中再做判断。因此，我们倾向于认为大盘需要调整，但短线调整幅度不大，股指更可能走出相对高位的大幅振荡的走势，投资者在操作上不必过分紧张，短线仍可以积极的操作应对可能的调整行情。
积极的操作主要体现在对涨幅较大或者阶段性价值挖掘较为充分的个股减持的同时，继续在涨幅滞后、补涨要求较强的个股上做多，而不是消极的减仓回避调整的风险。当然，为了保持振荡走势中操作的灵活性，适当降低仓位是必要的。
(招商证券)
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