肖建军：三连阳 牛市行情正式启动

　　周二深沪股市继续大幅上涨，上证综指大涨34点，收报1531点，两市成交量合计达到591亿元，也创出去年以来的天量水平。个股方面，下跌的股票还没有涨停板的个股多，100多只个股涨停板，权重股方面中信证券(资讯 行情 论坛)、东方明珠(资讯 行情 论坛)等领涨。市场人气鼎沸、个股行情火爆，价量配合较好，短线大盘还有上攻的可能。

　　五一前后的行情走势可以用狂飚来形容，连续三日大幅上涨，上证综指已经站到1500 点以后。而个股行情的火爆多少有点让人心浮气躁动，显然，在大多数还处于熊市心态的投资者看来，现在的股市太疯狂了。而这种强劲走势即使对那些持牛市观点的市场人士和投资者来说，也远远超出预期了。如何看目前的

大盘走势，这是否意味着短线行情见顶了呢？

　　我们认为，暂时不看股市的政策面，就技术走势来看，连续三天的大涨对上证综指意义重大，它正好完成了大盘指数对熊市下降通道的突破。在上证综指的日K线上，从2001年的高点2245点到2004年的行情高点1785点形成的连线，可以视为过去四年多熊市行情的通道上轨。去年以来的股市上涨，虽然股指从1000点启动，累计了较大的升幅，但在三连阳之前，股指仍然在下降通道中运行，严格意义的牛市行情实际上还没有出现，但三连阳以后，走势形态就完全改变了。

　　大致测算，上证综指的下降通道上轨近期运行到1420点到1450点附近，四月下旬在1400点附近的小幅振荡，就是为大盘突破在积蓄能量。三连阳的放量上攻实际上意味着股指真正意义上实现了由熊转牛的转折。从下降通道被突破的时间和幅度来看，都已经达到了有效突破的技术要求，这就是我们说的三连阳的重要意义。

　　因此，三连阳以后的走势把握上，我们认为投资者应注意以下三点：

　　首先，近期的大涨在技术上是非常重要和必要的，它不是过分疯狂或者投机的走势，而是A股市场真正意义上走强的体现。

　　其次，从中长期走势来看，我们认为A股市场的运行不仅完成了市场制度建设的转折、资金供求关系的转折，所有的转折也在市场走势中得以体现，投资者应坚定由此形成的牛市判断。从这个意义来说，新一轮牛市行情刚刚启动，未来的机会和上升空间无限，投资者应积极加以把握。

　　第三，既然我们在此重点从技术分析的角度来理解三连阳的走势和分析大盘走势，按照技术分析的基本观点，趋势突破的有效性需要从两方面理解：第一，突破的幅度至少3%以上，时间至少三个交易日，这一点似乎不成问题；第二，突破以后的回调确认，这需要在近期可能出现的调整走势中加以验证，我们相信也不会有大的问题。

　　因此，从战略意义来看，大盘突破1500点和下降通道，是中长线更加看好股市投资机会的标志，投资者应积极做多。从短线操作策略来看，大涨以后适当调整对大盘来说是必要的，但就个股行情的此起彼伏来说，涨幅滞后的个股近期应有较好的补涨机会，短线应重点关注。

　　(招商

证券 肖建军)