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“五一”期间，中国证监会起草的《首次公开发行股票并上市管理办法(征求意见稿)》对外发布，与现行规则相比，《办法》做了较大幅度的修改，通过加强对发行人独立性的要求，提高发行人的财务指标条件，加大中介机构的核查责任等，强化从市场层面对发行上市行为进行约束。
点评：
在五一休市期间，也就是自股权分置改革启动一周年之际，中国证监会发布了《首次公开发行股票并上市管理办法(征求意见稿)》，这也是在股权分置改革进入中后程之际，新老划断正式启动的又一政策性铺垫。该《办法》对原先IPO的规定作了较大幅度的修改，从具体内容看，虽然放开了发行额不得超过净资产两倍的要求，但明确要求新上市公司的净利润除了满足最近三年连续盈利之外，还必须三年累计净利润不低于3000万元、现金流量、主营收入等高门槛标准，同时，大大加强了中介机构的责任，我们认为，这总体上看是为下一阶段类似中铝、交银、中银等超级航母登陆A股市场做准备，当然，由于对业绩的更高要求，所以，未来A股市场新鲜上市公司的质量将大大提升，这无疑有利于总体投资价值的吸引力。值得注意的是，本月开始，新老划断的另一分支即再融资将正式启动，《上市公司证券发行管理办法》自今日起实施，因此，扩容将成为5月行情的重要影响因素，虽然从目前看，市场机构和普通投资者纷纷看好后市行情，但包括扩容以及社保基金QDII等段压力仍应适当关注对短期市场的影响力。
(万国测评)
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