广州万隆：寻找与国际接轨品种过节

　　市场即将进入“五一”长假期了，正是在持币还是持货的矛盾心态下，两市以十字星报收，但个股仍是非常活跃，我们跟大家重点推荐的水电板块有两只涨停，而我们建议重点关注的G涪电(600452)最大涨幅达8%，能源股继续是市场受追棒的热点，沉寂已久的公路板块异军突起，而前期涨幅较大以及有业绩风险的个股跌幅居前，表明市场在即将面临长假期的不确定因素下进入战略防御阶段。所以，在周五节前最后一个交易日，选择一些相对无风险套利的品种无疑是最佳的选择。而在国际能源紧缺和石油价格大幅飙升的背景下，能源股相信 仍是最佳的炒作主题。再考虑到五月份有可能迎来煤电联动这炒作题材，因此仍然建议重点关注电力股。因为升幅的滞后也使电力股成为了防守反击的最佳品种，此外在与国际接轨的大背景下，还建议重点关注与H股倒挂严重的的个股。

　　因为A股市场经过长期低迷之后，很多公司的价格已经远低于其内在价值，甚至上市公司的总市值远低于其重置成本，这就是中石油等巨头纷纷私有化其上市子公司，跨国水泥巨头纷纷收购国内区域水泥龙头公司的重要原因。因此与国际接轨，是市场最持久的投资主线。而与国际接轨，最直观的比价就是A、H股价格倒挂所带来的机遇。随着股改后的全流通，我国股市已基本上与国际接轨，价值再发现无疑将是永恒的炒作题材。正是在这一主题下，H股与A 股严重倒挂的 G

鞍钢(资讯 行情 论坛)(000898)持续的上涨曾令市场“目瞪口呆”。G马钢(600808)与G深高速(资讯 行情 论坛)(600548)也同样在与国际接轨的过程中，因A股价格与H股价格大幅倒挂而相继大涨。因为道理很简单，在同股同权，外汇管制逐步放宽，交易越来越方便的背景下，外资看好H股，没有理由不通过QFII渠道买进价格更低的A股！正因如此，H股与A股的联动性越来越强，两者价格趋同是大势所趋，因此，A股与H股价格价差大的个股就存在着无风险的套利机会。那么，下一只与国际接轨，价格严重倒挂的品种是什么？结合前文的分析，建议重点关注G华能(600011)，作为国内的

能源巨头，华能集团花耗1.8亿元在澳洲买“煤矿”，出巨资向集团公司买下四川水电60%的权益，这在煤炭价格大幅飙升和水电股近日炒作很疯的背景下是其一大题材和机遇。但与H股倒挂超过20%才是其最震撼的题材，因为随着股改后的全流通，我国股市已基本上与国际接轨，价值再发现无疑将是永恒的炒作题材。G华能(600011)作为A股市场电力第一蓝筹股，最新收盘价格4.65元比H股5.7港元价格足足倒挂超过20%！这样，对于方便两地来回交易的机构来说就存在无风险的套利机会。此外，去年7月份华能集团以2942.3万澳元(约合1.8亿元人民币)的价格收购了

澳大利亚蒙托煤矿25.5%的股权，从而成为国内电力企业购买海外煤矿的第一个“吃螃蟹者”。公开资料显示，蒙托煤矿位于昆士兰州博文盆地南部，煤炭资源储量预计超过5亿吨，这对该公司就潜在有“黑色黄金”的炒作题材。而且它还是一只业绩相当优良的电力蓝筹股，其去年每股收益高达0.40元，目前市盈率紧迫11倍，与H股严重倒挂，又使其存在着无风险的套利机会，因为H股和A股的联动效应越来越明显，两者价格的趋同是大势所趋，而即将到来的煤电联动也是其一大炒作题材，后市值得重点关注。　

　　(广州万隆 黄永耀)