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昨天上证综指开盘1423.41点，最高1429.06点，最低1402.28点，收盘1409.79点，下跌7.00点，跌幅0.49%，成交285.52亿元；深圳成份指数开盘3864.64点，最高3871.68点，最低3772.52点，收盘3775.57点，下跌81.72点，跌幅2.12%，成交167.46亿元。
周一股指跳空高开，小幅冲高后出现回落走势。两市成交量出现天量，多空双方在1430点附近产生了较大的分歧。
龙头股中国石化(资讯 行情 论坛)早盘跳空后的急速上涨为股指的遇阻回落种下祸根。股指冲击120月均线这样的重要压力位的确需要指标股来摧城拔寨，而一旦进攻不利，负面影响就会接踵而来。前期表现较好的银行、地产两个带人气的板块整体出现调整走势。G招行(资讯 行情 论坛)、深发展(资讯 行情 论坛)、G万科(资讯 行情 论坛)等个股均出现较大跌幅。这两个板块的调整给大盘的回落制造了不小的杀伤力。究其原因，首先，获利盘仍有回吐要求；其次，一季度经济数据表明增速过快，调整存款准备金率等宏观调控政策出台的预期加大。
整个盘面冰火两重天的现象十分突出。两市涨幅排名中，涨停家数与跌停家数均大幅增加。造成这种现象的主要原因还是上市公司的基本面。优质公司与绩差公司的表现形成了鲜明的对比。由于2005年年报与2006年一季报将在月底前全部亮相，因此这种分化走势还会持续。盘中做多力量主要集中在有色金属股，该板块短线仍有活跃机会。但是随之而来的获利盘回吐的风险也应时刻警惕。
消息面，35家公司进入第30批股改名单，随着股指的上涨，单批股改公司家数又有提高。而证监会主席尚福林要求确保年内基本完成股改，鼓励未股改公司以创新方式和组合操作进行股改。从内容上看，股改仍是全年工作的重点。可以相信，其他未股改公司绝不会在弱势市场环境中进行。
综合分析，股指受120月均线压制严重。该均线在2004年年底失守后，股指创出了998点新低。120月均线成为真正意义的多空分水岭。由于五一长假临近，做多量能一时很难再次整体发力。因此，股指节前高位震荡的可能性较大。操作上，投资者应该借势派发降低仓位。
航空证券 邢振宁
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