多方剑指千四 繁华背后隐忧浮现

　　近期，沪深股市走势十分强劲，热点轮番活跃，市场一片繁华景象。昨日上证综指在钢铁股、有色金属股两大力量的推动下，再创本轮行情新高1391.38点，最后上涨6.5点，收于1385.11点。千四大关已近在眼前，市场能否轻松突破，值得关注。

　　新老热点推动大盘频创新高

　　从盘面来看，上证综指有了新的做多动能，因此有能力再次创下本轮行情的新高。昨日做多动力主要有两个：

　　一是老热点有色金属股再度走强，原因在于有色金属期货品种仍在不断创新高，有的甚至是历史新高。而有色金属股是市场人气股，该板块走强，给市场做多指明了方向。

　　二是新热点，主要体现在一线指标股有了新的做多品种，比如说G长电得益于再融资政策而赋予了估值优势，G宝钢、G武钢受到行业复苏的刺激而走强。

　　三大隐忧逐渐浮现

　　但是，在繁华的背后，市场的隐忧也开始有所浮现。

　　量能开始萎缩在前些日子，沪市的成交量一直维持在200亿元以上，但昨日只有184.5亿元，出现了价涨量缩的不配合态势。这意味着场外资金开始产生了一定恐高心理，不利于继续走高。

　　个股涨少跌多一般来说，在行情极度乐观的背景下，应是涨多跌少，但昨日上证综指虽然上涨6.5点，但跌多涨少，下跌家数为458家，上涨家数为316家，反映出市场追高激情大减。

　　指数“虚涨”近两日上证综指的上涨主要是指标股大涨所致，也就是说，近期上证综指的强势上涨带有一定的“虚胖”特征，这不是市场实际做多力量的体现。更何况，近两个交易日，涨停个股家数迅速下降，昨日只有10家，说明指数上涨其实并没有带来做多激情的迸发，市场的恐高心理已开始浮现。

　　千四关前可能大幅震荡

　　我们预测上证综指在千四下方将反复震荡，等待着新的做多动能的聚集，和市场平均成本的提升。经过去年12月至今的盘升，市场的做多激情已延续了5个月，产生了一定的“做多疲劳”感，需要休整一下。

　　同时，由于剩下的股改优质股已很稀少，以股改为主题的投资热点已难以为继，因此，1400点极有可能成为上证综指震荡的区域。建议投资者近期操作以谨慎为好，尤其是不要追逐热门股，稍有不慎，极有可能成为套牢一族。

　　钢铁板块蕴藏赚钱良机

　　在全球经济一体化的趋势越来越明显的背景下，钢铁业的并购重组将会进一步发展。

　　从国内的角度来看，主要的钢铁企业都是上市公司，钢铁股最具行业代表性。由于行业景气下降，公司业绩下滑，导致市场反应过度，使钢铁股股价基本都在净资产之下，特别是钢铁股股改后的市净率平均在0.8倍左右。

　　另外，从钢铁上市公司来看，以目前的市净率和吨钢市值来说，是极具购并投资价值的。米塔尔收购华菱管线和阿赛勒收购莱钢股份股权的价格都是在净资产的基础上溢价15%，即收购市净率为1.15倍，而国外企业收购市净率已达到1.5倍。

　　从目前二级市场的股价来看，钢铁股明显被低估，这也正是钢铁股的投资价值之所在。而且随着我国

证券市场全流通时代的到来，金融资本和产业资本的流动、融合将越来越多，购并价值将逐步体现在股价之中，相应钢铁股潜在的爆炸性机会值得投资者留意。