G股准G股行情是否过热

　　招商证券 肖建军

　　周四两市大盘走势出现分化，深成指继续强劲冲高，连续拉出第5根阳线；上证综指则在创出1348点的新高后回调。个股方面，金属资源类、房地产板块个股继续有强劲走势，但走势更为抢眼的是复牌G股和准G股。G风华(资讯 行情 论坛)盘中涨幅一度接近80%，10只以上的准G股以涨停板开盘和报收，但正是复牌G股的这种超强走势引起市场过热担忧，如何 来看这种现象呢？　

　　复牌G股大涨分三个层次，由G中兴27%，到G鲁黄金(资讯 行情 论坛)53%，再到G风华76%的涨幅，逐步将G股行情推向高潮。G股准G股行情过热了吗？从三个方面来看，我们认为，过热理由并不充分。　

　　首先，三只股票停牌期间，两市大盘均走出一定幅度的上涨行情。复牌当日大盘均处于强势上攻走势中，形成了较强的补涨要求；其次，明星G股的出现均有较强的基本面支持，如通讯行业龙头加3G题材、黄金价格迭创新高和资源股持续走强、一季度预增10倍以上加上低价低市净率。题材的强烈刺激，大涨在所难免；第三，并非所有的G股复牌均有大涨，业绩较差或者缺乏短期题材刺激的个股虽然也有填权，但基本上属于补涨行情。因此，不能因为个别股票的大幅震荡就推断G股准G股行情过热。　

　　我们认为，未来还会不会有更火爆的G股行情，一要看大盘走势及复牌时的市场环境，二看公司基本面有没有值得挖掘的价值，少数符合条件的个股仍可能走出超强的行情。比如，TCL集团(资讯 行情 论坛)停牌期间上证综指上涨了200多点，我们认为，该股复牌当日的涨幅不可能太小。　

　　那么，从操作角度看，如何把握G股与准G股的机会呢？这个问题要从两个方面看。　

　　一方面，持有G股与准G股的如何操作？复牌G股意味着股改题材结束，是否持有取决于公司中长线投资价值的判断，同时也要考虑阶段性投资价值是否充分体现。答案如果是肯定的，可以预见的是较长时间的调整，阶段性卖出就值得考虑；在准G股方面，股改方案如果有较好的套利机会，就可以考虑继续持股。　

　　另一方面，是否应该参与股改表决，以博弈复牌时的套利机会？我们认为，参与股改对价支付、获得填权的机会有三大前提。首先，对复牌时大盘相对强弱的判断，大体上要对两到三周左右的大盘趋势有准确的判断，下跌市道中G股贴权的机会较大；其次，该股是否具有中线潜在热点题材。没有题材或者中线价值挖掘空间的个股大幅度填权的可能性较小；第三是业绩因素，绩差股在未来一个月业绩风险较大。　

　　短线看，大盘在突破1300点以后形成加速上行走势，做多能量消耗较大，表现在G股与准G股的走势上可能是股价一步到位。因此，短线G股操作策略以逢高减磅、兑现获利为主。