G股年报行情看点十足

　　上海证券研发中心 彭蕴亮

　　近期大盘强势上扬，但G股和进入股改程序的个股强势更为明显。G金融街(资讯 行情 论坛)复牌冲破涨停，带动G华茂、G泛海、G路桥等一批G股联袂涨停，成为昨日市场的焦点。G股板块和准G股后期还有行情吗？我们拟从以下方面进行分析。

　　股改承诺力促行情

　　数据显示，深沪两市已有600多家上市公司先后进入股改程序，其中有130家公司的控股股东做出分红承诺或者调高对价水平，稳定投资者对G股投资信心，为股票走强奠定坚实基础。如G华联的股改方案是以公司现有总股本为基数，以资本公积金向股权分置改革方案实施股权登记日登记在册的全体股东转增股本每10股转增15股。非流通股股东放弃部分转增所得股份，转送给流通股股东作为对价安排。实施后，流通股股东获得对价股份相当于每10股获1.5股，股改复牌后呈填权走势。

　　值得注意的是，G股股改过程有的公司明确称年报中将送股，笔者初步统计显示这类有送股承诺的公司有21家，仅占作出分红承诺公司总量的16%，具有一定的稀缺性。这些明确送股承诺的公司，随着年报披露日期的临近，近期股价表现屡有异动，如大股东承诺当年提出10送5预案的G铜峰和G宝钢(资讯 行情 论坛)等。我们预计，股改题材还将持续推动G股走强。

　　业绩及分红预期影响大

　　我们还发现，虽然2005年上市公司业绩下降，但G股板块业绩却精彩纷呈，为后期走势埋下伏笔。如率先披露年报的G华泰和G柳化，业绩均有不同程度的增长。G华泰年报显示，2005年公司主营业务收入同比增长7.95%，净利润同比增长22.68%，每股收益1.11元。公司计划向全体股东每10股派发现金3.44元(含税)并转增6股。在此示范效应之下，G诚志、G中兴等个股全线上扬，显示出市场对G股“业绩浪”预期较为良好，对股价产生较大推动。

　　有意思的是，目前提出分红预案的上市公司基本上都是G股，且多数公司业绩稳定，中期行情有望持续。统计显示，17家已披露年报的G股公司(包括3家中小板公司)中有13家将进行现金分红。永新股份(资讯 行情 论坛)、中航精机(资讯 行情 论坛)和丽江旅游(资讯 行情 论坛)三家中小板公司全部拟派现。业绩优良的G股公司也纷纷以高派现回馈投资者，如G华泰在实现较高的每股收益后，还推出丰厚的分配方案。因此，在年报和分红因素双重作用下，G股后期还将反复活跃。

　　重点关注两类G股

　　从本质上讲，G股机会来自于股改进程和业绩预期的推动，投资者可以寻找一些题材、价值比较有特色的个股，在大盘强势震荡之际进行关注，以把握近期大盘上涨过程中带来的交易型机会。

　　首先，已复牌并披露年报的G股还存在交易机会。如G上电日前公布年报，公司主营业务收入同比增长20.83%，净利润同比增加0.56%，每股收益0.25元，净资产收益率为6.35%。公司2005年度分配预案为拟每10股派发现金红利2元。由于公司在本次行情中股价涨幅较小，中期还有一定表现机会。

　　其次，部分G股和准G股近年盈利稳健，我们不妨用长期投资的眼光来对待。如G宝钢作出股改后未来三年每股分红不少于0.32元的承诺，创下了二级市场稳定分红的先河。同时，由于这些公司可能收到QFII等海外机构增持，具有中期稳健的盈利机会。

　　值得注意的是，由于目前大盘累计涨幅较大，部分G股与准G股有获利回吐的压力。投资者切忌追高，而应待其回落到中短期均线附近再作关注。