张亚梁：大盘有构筑双头的迹象

　　周四，和以往几次一样，大盘在上日创出新高之后，又是收出一根包住两根阳线的阴线。我们注意到，大盘除早盘有过一波上涨之外，全天基本上是以调整为主，特别是在1297点形成的小双底失败后，尾市几乎以全日最低1294。72点报收，下跌0.80%。而沪市当日的成交量则比上日萎缩40亿。

　　纵观全日盘面，虽然两市仍有超过50家个股涨幅在3%以上，甚至包括还有7家个股涨 停，但是下跌的个股更多，单跌幅超过3%就有近两百家，可见市场的整体抛压是明显增大。在上日，我们重点分析了大盘已经出现的多个见顶信号。而从今天这种个股大面积的普跌，包括换手率超过5%的个股都有近百家的现象来分析，均显示出有获利丰厚资金在做主动性的减磅处理。特别是其中一些个股的下跌颇惹人注目。像太阳能的龙头G天威在上周是快速上涨，股价直摸20元的大关，但今天终于是出现破位下行走势，跌幅位居两市第一，获利筹码有较大的回吐压力。另外一只机构重仓的蓝筹股G上港，近期在股东大会召开前后的走势也是相当疲弱，5天跌幅达到10%，也是明显有机构减磅迹象。包括上海机场近期的阴跌也是颇有意思。而中国联通最近非常明显得上蹿下跳的走势，除了说明围绕着其股改的消息导致市场心态浮躁出现走势反复，还能说明什么。

　　当然，即使如此，今天两市仍有12家个股创出新高，清一色基金重仓个股。而地产银行股的龙头G万科和G招行则进入调整。有色金属板块呈现出一定的分化走势，黄金股随金价再创新高，继续走强，其它的部分品种有的开始调整，有的强势整理。G股的复牌短线暴利之后，虽仍有少数强者，包括几只准G股作为补涨还封在涨停位置，但大多数是出现明显高开低走行情。

　　今天盘面还有一个特征，即除了煤炭股的整体上涨与香港H股中国神华的屡创新高有关系之外，香港国企指数的虽然上涨1.24%，但似乎并没有给A股市场带来多大的信心。特别是中国石化其H股今天还上涨1.68%，但A股仍是依旧下跌0.97%。这在今年的其它交易日里，这种不同步的现象好象并不太多见。那么，今天A股明显弱于国企指数的现象，说明什么？最重要说明的还是市场本身存在巨大的调整压力。明天是否能够出现滞后的反应呢？可能性有，但是期望值不要高。毕竟，我们的A股是在人家周边股市创了五年多新高之后的今年初才开始紧密相随的。想想看，目前的A股市场既丧失了定价权又丧失了应有的底气，仅仅只能是单靠H股的上涨来刺激，那是多么可怕的事情。今天已经是即使H股上涨，A股也涨不动，而假设国企指数一旦随国际股市出现中期调整的话，那A股怎么办？

　　千三点的再次失而复得，唯一说明的就是千三的大顶正在形成，对此我们是深信不疑。从几个主要指数的走势，也可以得到较好的印证。在深成指、深综指陆续创出新高之后，昨日沪综指也算是补了创新高这一课，但是此前最有走势领先意义的上证50指数却迟迟没有创出新高，其今天的收盘点位离3月1日的最高点竟还相差2.2%。而这个先行指数不能够创新高，其实说明那些创出新高的指数都是假的。当然，即使上证50指数近期还能够创出一个新高来，笔者估计也是一个离前期高点非常近，并构筑双头的一个点位而已。

　　上一日，我们分析了大盘短期可能的两种倾向：即在高位再震荡两周左右时间后下行或直接下行。虽然今天指数出现了调整，但是我们尚不能确定大盘到底是属于哪方式运行，还必须继续观察。乐观点看，第一种方式仍存在可能；而悲观点看，就是按照第二种方式进行。当然，短线股指在20日、30日均线附近的1280点会有较强的支撑。在技术分析里，有一句很经典的语言“横起来有多长，竖起来就有多高”，这往往指

股票在底部横盘时间较久，一旦向上突破，空间会较广阔。而我们今天想说的是，如果股指长时间的在高位横盘，往往也是横起来有多长，往下跌有多深。

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　　(张亚梁)