概念性炒作凝聚人气 多空暂获平衡

　　□巨田证券 侍冰封

　　概念性的炒作是上周行情的主要特点，尤其是对迪斯尼概念的疯狂追捧，使市场人气得到极大的凝聚，充分说明场内资金做多信心仍在增强，而中登公司推出的报告也使得前期困惑市场的一个悬案有了结果，即基金在1、2月份迫于赎回净卖出股票市值约400亿元，但这没有导致市场下跌，原因在于抛盘悉数被QFII和新增入市资金接走，这也再次验证了我们 的两个观点：基金在做空市场时的主要原因是来自于赎回压力，而非战略上的看空后市；QFII在国内市场的强势主导地位将会越来越明显。如果回到过去，国内基金哪怕仅仅是作出看淡后市的预测，就有可能引发市场的调整，而这次即使抛出400亿的巨大卖盘，也没有对市场产生任何不良冲击，这足以说明国内基金在证券市场的影响力正在大幅减弱。而QFII不仅在理念上开始引导市场的投资方向，在规模上也有望逐步成为主要投资力量，这对国内市场的影响将是革命性的。

　　就市场短期走势而言，多空双方在沪指1300点又一次获得相对的平衡，不大容易取得单边的有效突破。首先从量能上判断即可以发现，本次自1340点一线开始的上升行情始终存在成交量不足的隐患，这次行情的成交量水平是今年整体行情中最低的一次，这对行情持续性不利；其次，主要难点股改公司的方案将会逐渐推出，年报推出的密集期也正是目前这一时间段，而年报整体水平不乐观已是大局已定。因此，现阶段市场很难取得对1300点的有效突破。但市场也不会出现很大的做空压力，相对合理的估值水平已成为保证市场平稳的核心因素，基金400亿抛盘被QFII和新资金悉数接走，说明市场的多方力量是比较强大的。

　　操作上，建议投资者降低对指数运行的关注度，加强对具体上市公司基本面的研究，积极寻找个股机会，方向上可以考虑对优质准G股的挖掘，以及部分回调充分的篮筹股，毕竟新ETF还是要进场的。