周建新：大盘短线仍将震荡整理

　　今日大盘缩量窄幅整理，并购题材股、房地产板块表现抢眼，超跌低价股继续补涨，市场人气有所恢复；但G宝钢(资讯 行情 论坛)等权重指标股的分化走势，则对市场形成了较大的心理压力，而两市成交量的持续萎缩，表明市场做多动能仍不充沛，大盘短线仍将震荡整理。

　　消息面上，昨天

人民币汇率“出其不意”大幅度上升，如同一周前的大幅下跌，再 度出乎市场的预料。继前日突破8.05元关口后，昨天银行间外汇市场上美元兑人民币汇率中间价又跌破8.04元，报8.0388元，较前一交易日猛跌87个基点。人民币汇率在短短一天时间内迅速升值了1.07‰。而以昨天的中间价计，人民币汇率自汇改以来的累计升值幅度又一下子由0.771%跃升至0.878%。我们认为，近期人民币汇率的剧烈波动，显示着我国市场化的汇率形成机制正在逐渐走向成熟。正如温家宝总理日前所提到的，今年中国将进一步完善人民币汇率形成机制，扩大外汇市场，增加人民币汇率的浮动弹性，根据市场的变化，人民币具有自主向上或者向下浮动的空间和能力。而从目前情况看，人民币升值的趋势仍会延续，但这不意味着人民币将持续大幅升值，而在升值过程中出现阶段性贬值也是极有可能的。此外，央行昨日发布的季度城镇调查问卷结果传递出两个信号，一个是居民对证券市场信心显著增强，另一个则是居民的消费意愿持续下滑，其中居民未来三个月购买住房的意愿又创下新低。现阶段管理层已经采取一系列促进股市发展的举措，从加快实施股改、提高上市公司质量，到对券商给予资金支持、进一步疏通各路资金入市的渠道，可谓多管齐下，细心呵护。这样做目的就是为了保护好目前股市反弹的成果，而增强投资者信心应成为唯一的出发点，因此随着投资者信心的不断恢复，证券市场的机会也将不断涌现。

　　热点方面，今日房地产板块市场表现较为突出，G招商局(资讯 行情 论坛)、G华侨城(资讯 行情 论坛)等优质地产股的股价再度拉升，并带动G宝恒、世茂股份(资讯 行情 论坛)等二线地产股大幅上扬。由于房地产市场刚性需求存在及人民币升值预期，促使行业增长大周期延续，具有区域、资金、土地及管理优势的房地产企业仍具有较大的发展的空间。而近期所颁布的会计制度将对房地产上市公司的财务有较大的正面影响，新准则提出若有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠地取得，应当采用公允价值模式进行后续计量。这将意味着2007年，上市公司中投资性地产溢价在账面充分体现，因此预计该板块在二级市场也将有积极良好的反应。此外，由于中国经济增长和城市化率的提高形成了对住房的刚性需求，目前房地产行业需求依然旺盛。从技术形态上看，该板块长期已处于一个上升通道运行，显示了地产板块的长期投资价值。特别是G万科(资讯 行情 论坛)A、G招商局等个股一直保持着强势盘升格局。而前期该板块已经历了一轮较为充分的蓄势调整，许多个股都出现了明显的止跌企稳的迹象，一旦再度展开上攻，无疑将带领整个板块再度活跃，后市应重点关注。

　　技术面上，近期股指在急跌探底后出现了反弹，但市场成交量一直无法有效放大，这显示着投资者的心态依旧谨慎。可见当前市场指数结构仍然处于平衡状态，向上向下空间都受到限制。而由于前期股指持续上涨积累了较多的获利盘，有部份机构投资者从市场上抽离了部分的资金，因此股指短期仍难以形成大幅上涨态势。但目前政策上支持力度依然较强，因此股指后市仍需一个反复震荡消化压力的过程。

　　(广州博信 周建新)