十一五投资主题成后市行情的主线

　　提要：观察最近几个交易日的市场表现来看，上证综合指数在1300点区域受阻回落以来，短期在1250点区域维持多空相对平衡的格局。在十一五发展规划纲要中，明确提出了循环经济示范试点工程、中央政府投资支持的重点领域、节能重点工程、新农村建设工程、交通基础设施建设重点工程、装备制造业振兴的重点、高级技术产业工程重大专项、重大科技专项与重大科技基础设施以及环境治理重点工程等九个发展与投资重点。因此，“十一五”投资主题有望成为贯穿后市行情的一条重要主线。

　　今日市况

　　周二深沪大盘未能延续上日的反弹，而是呈现窄幅震荡整理的态势，整体走势较为平稳，两市股指均以带下影线的小阴线报收，成交量比上日有所增加。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以1260.42点开盘后在航天系、铁路题材等个股活跃的推动下略微冲高，但由于市场观望气氛十分明显，反弹乏力，早盘略微冲高后一路震荡滑落，最低至5日均线附近1250.28点；尾盘在航天系个股重新走强的推动下逐步回升。

　　从盘面情况看，市场热点相对散乱，受航天科技集团酝酿整体上市消息刺激，航天军工类个股走势活跃，如航天动力、哈飞股份、中国卫星、航天机电、洪都航空、G火箭、航天通信等，其中航天动力涨停。另外，新建京沪高速铁路项目建议书和新建沪杭磁悬浮交通项目建议书已获国家批准的消息也刺激了铁路题材股，如G中铁早盘放量上攻，一度大涨超过8%，并带动G晋西、北方创业、G湘电、G卧龙、南方汇通等走强。3G通信等科技题材股如南京熊猫、高鸿股份、G华工等也有所表现。日前有消息称，第三代移动通信(3G)中国标准TD-SCDMA的规模测试方案最终正式确定，中国电信、中国移动、中国网通三大运营商分别圈定保定、厦门、青岛。此次大规模测试是TD-SCDMA发牌之前的最后一次考试，也是商用前的最后准备。业界认为其结果将影响到中国3G牌照的发放时间和发放方案。此外，最近万隆理财网一直提及的新农村建设题材也受市场追捧，尤其是农业板块的敦煌种业、秦丰农业、冠农股份、金健米业、G北大荒、G丰乐等；重组题材股包括ST类个股和基金板块也有良好表现。

　　涨幅榜方面，航天动力、航天机电、洪都航空、G海螺、敦煌种业、华意压缩、G重汽、聚友网络等位居涨幅前列。跌幅榜方面，金证股份、G生益、浦发银行、G八一、西安饮食以及今日加盟G族的G隆平、G陕民生、G北生、G弘生等位居跌幅前列。

　　周二，上证综合指数以1260.42点开盘，最高1262.75点，最低1250.28点，收盘1259.04点，下跌0.63点，跌幅0.05%，成交73.36亿；新综合指今日以1034.20点开盘，最低1022.83点，最高1034.70点，报收1031.44点，下跌2.02点，跌幅0.20%，成交34.65亿。

　　深成指开盘3279.38点，最高3281.15点，最低3248.54点，收盘3269.50点，下跌8.25点，跌幅0.25%，成交38.52亿。深圳新指数(399100)早盘以1195.43点开盘，最低1182.99点，最高1195.58点，收盘1193.81点，下跌0.56点，跌幅0.05%，成交19.89亿。

　　今日消息面

　　周二主要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、十届全国人大四次会议将于今天上午9时在人民大会堂举行闭幕会。会议经过表决通过关于政府工作报告的决议、通过关于十一个五年规划纲要的决议、批准关于计划的报告和2006国民经济社会发展计划、批准关于预算的报告、批准2006年中央预算。

　　2、本次全国人大会议期间，共收到代表议案1006件，这些议案全部为法律案。其中，吴自祥等35名代表提议，制定证券投资者权益保护法。两税合一、物权法等成为代表议案关注的热点。这些议案将分别交全国人大有关专门委员会进行审议。

　　3、两会临近尾声，代表委员们共商国是的讨论也渐入高潮。在热烈的讨论声中，“十一五”开局之年的四大看点，正渐渐浮现出来：新农村建设在给农民带来巨大实惠的同时，也将提供启动内需的新引擎；自主创新增强企业后劲；企业并购、重组、联合将风生水起；有形之手牵引资金流向，与中央财政资金一道，今年即将推进的几项财税改革，将发挥财政“有形之手”的牵引功能。

　　4、银行间外汇市场昨日出现戏剧性一幕，在早盘的持续走低后，经过一番激烈的多空较量，人民币汇率尾盘止跌回升，兑美元以8.0492报收，和上周五的中间价基本持平。国际市场主要货币关系的变化被认为是人民币近期调整的主要原因，但也有人认为是技术性因素在起作用。

　　5、券商开展企业资产证券化业务规则出炉：投资者最低认购金额为10万元，券商作为管理人认购不得超过受益凭证总数的10%。

　　6、第三代移动通信(3G)中国标准TD-SCDMA的规模测试方案最终正式确定，中国电信、中国移动、中国网通三大运营商分别圈定保定、厦门、青岛。

　　后市简评

　　观察最近几个交易日的市场表现来看，上证综合指数在1300点区域受阻回落以来，短期在1250点区域维持多空相对平衡的格局。而影响后市行情发展的多空因素仍将制衡市场的运行格局，首先，从负面因素来看，随着股改的继续顺利推进，市场对扩容压力的担忧也随之而来，包括G股的再融资、IPO以及G股限售期解禁日期来临等。全国人大常委会副委员长成思危日前也表示，在扩容的过程中，要把握好“度”，维持供需平衡显得尤为重要。要加强上市公司价值评估，协调好资金进入和扩容的节奏。建议新股发行从

中小企业板块做起，稳步投放，观察反映，逐步推进。而次前管理层也曾表示，G股的再融资将先于IPO。从目前消息面的情况来看，管理层对于“新老划断”和再融资的态度仍然十分谨慎。但笔者注意到，不少G股已经提出了再融资的方案，对市场心理不能不造成一定的负面压力。毕竟在股改尚未顺利完成，特别是一些指标股如

中国联通、中国石化等的股改没有完成之前，如果贸然提出并实行再融资或者IPO必然会引起市场的极大反感。当然，一个成熟的、正常的市场必须是具备融资功能的市场。

　　其次，目前股改取得了显著的成绩，投资者的预期进一步得到巩固。而随着股改的继续稳步推进，股改的最终顺利完成也将指日可待。而且股改的各项配套政策和措施也必定会逐步落实。后市一些积极因素也不能忽视，比如国有股的划转、

股票质押贷款、融资融券业务、券商集合理财业务、放松QFII的门槛限制以及提高保险资金入市比例等等。

　　尤其值得投资者关注的是，今年是十一五规划的开局年，从刚刚结束的两会来看，十一五发展与投资重点必然为证券市场长期的稳定发展注入新的活力；在十一五发展规划纲要中，明确提出了循环经济示范试点工程、中央政府投资支持的重点领域、节能重点工程、新农村建设工程、交通基础设施建设重点工程、装备制造业振兴的重点、高级技术产业工程重大专项、重大科技专项与重大科技基础设施以及环境治理重点工程等九个发展与投资重点。因此，“十一五”投资主题有望成为贯穿后市行情的一条重要主线。

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