周建新：短线大盘仍将继续震荡调整

　　今日大盘缩量震荡整理，并购题材股、二线蓝筹股表现抢眼，超跌低价股继续补涨，市场人气有所恢复，但中国石化(资讯 行情 论坛)等权重指标股的持续回调，却严重压制了市场的做多热情，而两市成交量的持续萎缩，则显示市场观望气氛依然浓厚，短线大盘仍将继续震荡调整。

　　消息面上，全面股改第23批公司本周亮相，两市共有46家公司进入股改程序，其中 H股公司华能国际(资讯 行情 论坛)市值高达567亿元，而对价水平与前几批相比基本持平。随着股改公司市值过半之后，再融资和IPO等

股票发行的条件已逐渐成熟，股改对市场的影响力在降低，部分股改股票在停盘前出现远超大盘的涨幅，预计该板块短期的套利空间会有所收窄。此外，央行行长周小川日前表示，将促进合规资金进入股市，推进股票质押贷款已无障碍。而中国证监会主席尚福林在十届全国人大四次会议开幕会时也谈到，今年证监会首要考虑的创新问题是吸引更多合规资金进入市场，其次是提供更多新产品，以适应不同偏好投资者的需求，给投资者更大的选择余地。我们认为，将引资作为今年的首要工作重点，目的在于缓解“新老划断”全流通IPO以及国有股、法人股的逐步上市兑现所带来的巨大资金压力，这里面除了融资政策外，加快QFII等外国投资者的资金以及社保基金、保险资金等入市的步伐也是重要的一块。

　　热点方面，今日中石化系等具有并购概念的上市公司继续大幅上扬，成为了周五市场中的一大亮点。近阶段并购题材股热闹非凡，可以说在市场对私有化概念反应强烈的背景下，被收购公司必然会产生估值的提高，相关个股后市值得重点关注。而展望2006年的A股市场，中石油、中石化的私有化已经起步，陆续还有大型集团将表达相关意愿。因此，通过频繁的收购和反收购、整合和被整合，将大大提高上市公司的整体质量，加快上市公司的发行和退市步伐，为

证券市场不断注入新鲜血液。我们预计，在06年国内经济总体仍在调整运行阶段，市场创新产品、工具以及风起云涌的并购题材很有有可能带给市场更大的投资机会。后市对于钢铁、商业零售、金融、医药等将面临重组整合机会的行业，投资者不妨适当跟踪关注。此外，本周大盘深幅回调，个股普跌现象突出，尤其是在前期的蓝筹品种轮番上涨之后，并未出现一轮象样的调整，因此在获利回吐的压力之下，股价偏高的品种显然存在着更大的抛售压力。而作为市场当中的低价低位品种，其在大盘上涨的过程中由于并未得到充分表现，因此技术上显然存在着较为强烈的补涨愿望。再加上管理层对上市公司重组的一贯支持，是该题材长盛不衰的重要因素，实质性的重组将会使上市公司的业绩大幅改善，给投资者带来巨大的想象空间，而绝对的低价又使该板块的比价优势非常突出，后市值得重点关注。

　　技术面上，本周大盘大幅回调，盘中虽有反弹，但市场并没有给予充分响应和热情配合，而两市成交量的大幅萎缩，表明市场的观望气氛相当浓厚，场外资金并未表现出积极抄底的热情。个股方面，中国石化等权重指标股的调整，对市场形成了较大的心理压力。而大部分个股由于近期持续上涨获利盘回吐压力明显增加，短线大盘回调的压力依然较重。但考虑到“两会”期间政策面暖风频吹，因此短期市场经过急速下跌后继续大幅做空动能已不足。因此，股指震荡调整仍将是主基调，而盘中应多关注量能和市场热点的变化。

　　(广州博信 周建新）