张亚梁：重点在于能否返回30日线

　　本周二,大盘在略微低开后便出现单边下跌行情,开盘点位则成为全天的最高点。

　　几乎不见任何做多力量

　　大盘的做空动力来自于多个方面。首先是前期已经开始调整的银行、地产板块,在经过了上日的反抽整理后,仍旧继续成为大盘的主要做空动力之一。像G招行、G民生、G万科(资 讯 行情 论坛)A的跌幅均在3%以上,这再一次打破了先前市场上某些人认为的"银行地产只涨不跌"的神话。特别是当市场趋向一边倒之时,往往就是短期风险悄然而至的时候。其次,此波反弹行情最重要的龙头也是两个市场中权重最大的个股中国石化(资讯 行情 论坛),昨天和其在香港市场上的H股出现了比较罕见的联袂大跌走势,这也成为大盘的主要做空动力。其中,A股下跌3.44%,H股更是大跌3.70%。中国石化A股不但是创了其从去年10月28日上涨以来单日最大的跌幅,而且还下破了30日均线,创了今年2月15日以来的新低,这使得大盘指数更是雪上加霜。

　　除此之外,自去年8月份戴帽复牌的G长电(资讯 行情 论坛),在6.63元以上横盘了5周后,当日也是再度破位,创出了8个月新低,其疲弱的表现由此可见一斑。而上日放量大涨的中国联通(资讯 行情 论坛),由于出现缩量调整, 也无法给大盘提供新的动量；再加上前期一些涨幅较大的G股和其它低价股等大面积回落,使得周二市场几乎不存在任何做多力量。

　　千三以上构筑头部

　　我们昨天指出,大盘短期面临着不上则下的方向性选择。虽然这种选择也许是艰难的,但是又是必须做出的。当然,由于中国石化、中国联通尚未股改,所以在笔者的心目中,多少还惦记着这丝做多的希望,并认为市场没到山穷水尽的地步。但是,昨天的这样一种走势,已经是明白无误地表明了市场的选择方向。虽然说当日沪深两市放出的量能是108亿元、61亿元,并不算大,甚至与前几次相比都算偏小的,但是在下跌的初期量能是否放大并不起决定性作用。

　　我们注意到,自2月6日春节过后,沪市多次冲击千三点,在2月9日、2月16日和3月2日分别以下跌1.6%、2.2%和1.6%形成三根比较大的阴线。而2月9日和2月16日形成的这两根阴线,随着大盘沿着20日、30日均线的震荡攀升,再度创出新高而被瓦解。但是在3月2日这根阴线之后,经过两天整理,大盘昨天则是以一根更大的阴线下跌来跌穿20日、30日均线。正所谓是"事不过三",也就是说从去年12月6日以来,大盘形成的上升通道被完全打破。至此,大盘在千三以上构筑头部的形态已经比较明朗。

　　昨天这样一跌,确实是让人感觉到整个市场的做多动力基本上是已经被挖掘完了。至于中国石化,由于技术形态的完全被破坏,要再创新高难度已经很大；而中国联通虽然仍意犹未尽,但对于整个市场的作用来说也已微不足道了。

　　重点在于能否返回30日线

　　此波大盘的反弹与香港股市国企指数的相关度非常高。国企指数在今年2月23日创出6794点的8年新高之后一路调整,昨天也是大跌2.57%,以6400点报收。在未来的3个交易日之内,只要没有太多的外围变数,或者说大盘不能够强力重新站在30日均线之上,则完全可以确立跌穿30日均线是有效的,这一波上涨也只能被遗憾地宣告结束。

　　(大通

证券 张亚梁)