彭蕴亮：股改板块年报行情渐行渐近

　　近期大盘震荡颇大，但进入股改程序的个股和部分G股强势依旧。周四华联控股一举涨停，G瑞贝卡、G天创等也冲上涨幅榜前列。一些即将股改的个股和哪些G股后期还有行情呢？我们从以下方面进行分析：

　　股改刺激上涨

　　数据显示，深沪两市已有629家上市公司先后进入股改程序，这当中有130家公司的控股股东做出分红承诺或者调高对价水平，稳定了投资者的信心，为其走强奠定了坚实的基础。如华联控股以资本公积金转增股本每10股转增12股，非流通股股东放弃部分转增所得股份，转送给流通股股东作为对价安排，对价水平上升到2.8股，二级市场股价也放量涨停，显示出股改良好方案对股价的强大魅力。

　　年报行情来临

　　虽然2005年上市公司业绩下降，但G股板块业绩却精彩纷呈，为其后期走势埋下了伏笔。如率先披露年报的G华泰和G柳化，其业绩均有不同程度的增长。G华泰年报显示，2005年公司实现主营业务收入283517.58万元，同比增长7.95%；实现净利润33242.87万元，同比增长22.68%；每股收益为1.11元。公司计划向全体股东每10股派发现金3.44元(含税)并转增6股。在这种情况下，G诚志、G中兴等个股全线上扬，显示出市场对G股的“业绩浪”预期较为良好，对股价产生较大推动。

　　值得注意的是，目前提出了分红预案的上市公司基本上都是G股，且多数公司较为稳定，其中期行情有望持续。统计显示，17家已披露年报的G股公司(包括3家中小板公司)中有13家将进行现金分红。永新股份、中航精机和丽江旅游三家中小板公司全部拟派现。在G股中明确送股承诺的公司有21家，仅为做出分红承诺公司总量的16%，具有一定的稀缺性。这些明确送股承诺的公司，随着年报披露日期的临近，近期股价表现屡有异动。因此，在年报因素作用下，G股后期还将反复活跃。

　　把握交易机会

　　从本质上讲，G股或准G股的机会来自于业绩预期和股改进程的推动，投资者可以寻找一些题材、价值比较有特色的个股，在大盘下跌之后进行关注，以把握近期大盘非理性暴跌带来的交易型机会。

　　首先，我们认为在大盘暴跌之日复牌的G股和披露年报的个股后期还存在交易机会。如南山实业昨日披露年报，2005年度每股收益0.54元，每股净资产6.79元，净资产收益率7.89%。由于公司每股收益较高，且股价累计涨幅不大，在大盘下跌之时跟随大盘下跌，预计中线还有表现机会。

　　其次，部分G股和即将股改的个股近5年盈利都十分稳健，我们可以用长期投资的眼光来对待这部分分红稳定的个股，如G宝钢作出了股改后未来三年每股分红不少于0.32元的承诺，创下了二级市场稳定分红的先河，这些公司有可能会收到QFII等海外机构的增持，是一个中期比较稳健的盈利机会。而南京医药已经连续50年盈利，没有一年出现亏损，在上市公司当中是难能可贵的，在大盘下跌后具有一定的中期交易型机会。

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　　(上海

证券 彭蕴亮)