股指高位跳水 头部迹象已经显现

　　做多依据：

　　一、二线蓝筹彰显魅力，做多动能并未衰竭

　　从周四盘面上看，股指虽然尾盘大跌，但二线蓝筹还是表现地相对较强，双汇发展、五粮液、佛山照明等涨幅居前，我们认为，后市的做多动能将集中体现了二线蓝筹板块上， 一方面，这部分个股均有业绩的支撑，加上股改等除权因素，估值仍有进一步提升的空间，在大盘下跌中能够对冲做空动能；另一方面，目前的机构资金，特别QFII资金的投资理念正在趋于成熟，也开始越来越被市场接受，因此二线蓝筹作为机构的首选，有望获得市场进一步的关注。同时我们还要提醒投资者，新一轮股改中包括了目前市场中很多的二线蓝筹中的精品，它们的复牌也势必为大盘带来做多的示范效应，因此投资者不必太过悲观，只要有做多品种的存在，股指的重新转强还是可期的。

　　做空依据：

　　一、尾盘集中回吐，千三压力增大

　　周四盘面尾盘的大跌来得比较突然，但是跌势也来得比较凶猛，我们认为，短期股指仍有较大的调整压力，一方面，周四的大跌会引发千三上方的获利盘选择兑现，周四盘面只跌了一个小时，羊群效应的存在会使得短时间的下跌远远不能满足获利盘的需要，周五将面临着较大的回吐压力；另一方面，正如我们前期所谈到，自2月16日大盘大跌后，而后多头的上涨明显比较谨慎，上涨没有放量，下跌却伴随着量能的放大，可见千三上方空方仍占优势，因此，我们认为，周四尾盘的大跌很有可能标志着短期下跌开始，希望投资者引起关注。

　　二、均线再告失守，下档考验支撑

　　技术面上，周四的下跌一举打穿了中短期均线，距下方的30日均线已仅一步之遥，我们认为，股指在中短期均线发生粘合时选择向下突破，表明后期的介入资金已不看好后市，下档均线的支撑压力非常之大，这也侧面表明大盘高位横盘的资金并不是完全的做多资金，而是掩护主力资金兑现的护盘资金。而为不利的是，如果股指不能守住30日均线，股指的上升通道也将不保，多头将再一次面临信心的考验，因此，我们建议投资者关注30日均线的支撑力度，不可盲目操底。

　　三、强势品种大幅回调，个股跌幅开始加剧

　　从周四的跌幅榜上看，虽然没有出现跌停的品种，但个股回调的幅度普遍加大，特别是前期的一些强势板块如水泥、农业等板块为最，板块明显缺乏一种上涨的持续性，可见在千三上方，个股和板块更多的只是一种概念性的投机炒作，正如我们前期所分析的，缺乏合力的市场是没有生命力的，投资者如果逆市选择追涨杀跌，结果可想而知，因此希望投资者目前点位保持克制。

　　一目了然：周四大盘没能延续近期的强势，从早盘的缓跌进而演变为午盘后的快速下跌，尾盘虽有所反弹，但总体的做空动能已开始集中释放。从盘面上看，股改股、G股表现相对较强，从大盘K线上看，股指在1300点上方仍有回吐的需要，短期仍有做空动能有待释放。

　　两市涨幅前五名点评

　　G瑞贝卡(600439)所属制造业，在行业中具有极强的竞争力优势；该股短期蓄势到位后放量冲高，在半年线附近受到一定抛压，后市短期将震荡整理，建议暂时观望。

　　有研硅谷(600206)公司是中国最大的半导体材料企业；技术上该股蓄势到位后再度加速攀升，成交量配合良好，但短期继续冲高动力有限，建议逢高减仓。

　　G天创(600791)主营房地产，有望借助北京奥运而受益；该股近期震荡整理，今日尾盘放量拉升，有一定资金运作迹象，后市短期有调整需要，建议后市逢低关注。

　　新 世 界(600628)主营批发零售，业绩较好，未来发展前景较为乐观；该股前期因股改停牌，今日复牌高开震荡冲高，后市有望在高位震荡企稳，建议前期获利者逢高减仓。

　　*ST云大 (600181)主营农化产品，并与世界农化巨头展开合作；该股近期连续攀升，成交量并未有效放大，今日缩量冲高涨停，后市仍有一定上行空间，短线可慎持。

　　河北宣工(000923)随着行业回暖，公司经营情况有所好转；该股近期连续放量攀升，有明显的资金运作迹象，今日涨停后有望再度惯性冲高，可适当逢高离场。

　　华联控股(000036)主营石油化工产品，并开始介入房地产行业；该股今日复牌，由于停牌时间较长，补涨意愿强烈，短期仍有惯性冲高空间，可谨慎持有。

　　五 粮 液(000858)主营酒精及饮料酒，是国内最著名的白酒品牌之一；该股今日复牌，高开后震荡整理，预计后市仍有一定冲高空间，建议后市暂时获利了结。

　　佛山照明(000541)主营电光源行业，是两市派现率最高的个股之一；该股今日复牌后冲高回落，预计后市短期仍有一定调整空间，短期建议投资逢高减仓。

　　双汇发展(000895)主营屠宰及副食品加工，是国内最大的肉类加工企业；该股近期连续冲高上行，今日在大盘大幅下跌的情况下冲高，资金运作迹象明显，宜逢高减仓。

　　换手率前五名点评

　　G瑞贝卡(600439)放量冲高，建议逢高减仓。

　　G天 药(600488)均线压制，短线获利了结。

　　G梅 林(600073)高位振荡，后市将有调整。

　　云 天 化(600096)高开低走，短线不宜介入。

　　G动力源(600267)震荡整理，暂时多看少动。

　　河北宣工(000923)放量冲高，后市逢高减仓。

　　G丰 原(000410)小幅反弹，暂时仍可持有。

　　*ST恒立(000622)放出巨量，短线逢高离场。

　　ST盛润A(000030)冲高涨停，短线谨慎持有。

　　*ST昌源(000592)高开低走，后市反弹离场。

　　成交金额前五名点评

　　G招 行(600036)震荡下行，反弹离场。

　　G民 生(600016)考验均线，逢高减仓。

　　上海石化(600028)放量冲高，获利了结。

　　

中国联通(600050)回调整理，多看少动。

　　G宝 钢(600019)阶段见顶，逢低关注。

　　G丰 原(000930)小幅反弹，暂时慎持。

　　五 粮 液(000858)高位震荡，逢高减仓。

　　G华 菱(000932)连续调整，观望为主。

　　G万科A(000002)调整趋势，多看少动。

　　G燃 气(000793)连续回调，逢低关注。

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　　(三元顾问)