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市场本来对周一复牌的招商银行(资讯 行情 论坛)充满了期待，以为其能带领大盘再度上攻，但G招行连续两天的疲软走势，最终令投资者对希望的“未来风向标”的能力大打折扣。我们认为，目前市场做多的龙头依然是中国石化(资讯 行情 论坛)，G招行的刺激作用很有限，只能充当大盘冲关的跟风角色。
G招行虽然贵为绩优蓝筹股，但复牌上市的时机不好，前期强势品种纷纷补跌，千三
关口久攻不下，股改利好效应再度减弱，机构主力对后市心理预期明显出现分歧，这样的市场环境决定了G招行很难成为力挽狂澜的英雄。周一复牌时，G招行内盘外盘力量相当，都是大资金进出，这说明介入该股的机构本身就存在分歧。另外一个致命伤是，G招行复牌后高开太多，考虑权证因素，其对价相当于10送3股的水平，而周一复牌后该股只下跌了5%，使股改停牌前介入的56亿元资金(宣布股改后六个交易日的成交量)在短期内就获得了超过20%的收益，所以短线抛压极重，周一28亿元天量成交额的出现就是明证。从昨日走势来看，G招行明显出现跟风走势，主要是被G民生大涨所带动，后市还需继续消化压力。
另外，G招行的认沽权证也即将上市，部分投资者可能会对其存在“相互联动刺激”的幻想。但通常只有正股走势决定权证走势，而权证的走势很难影响正股走势。而在目前这个权证初期阶段，两者的走势几乎没有什么必然的联动关系，这在G宝钢(资讯 行情 论坛)和宝钢权证(资讯 行情 论坛)的走势上已表现得非常清晰。同时，由于G招行的认沽权证数量庞大，目前理论价值为零，上市被炒作的概率极小，即使对正股有影响，作用也不会太大。
目前股指处于一个微妙的时刻，后市突破1300点的主力仍将是中国石化，当然也离不开G招行等的协同作战，否则无论是大盘还是个股都较为危险。尽管G招行目前的价格仍具备中期投资价值，但稳健的投资者还是要等趋势明朗后再介入。
宁波海顺 刘振贤
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