私有化成最强热点 后市仍有上攻潜力

　　银河证券　王百炼

　　随着近两个月上涨形成的巨大获利盘的回吐，数十家已经完成股改的上市公司纷纷启动了再融资计划，在重启IPO和新老划断临近预期下，稳步上涨两个月的大盘终于进入了高位横盘整理时期。而自2月16日上证综合指数以近来少见的长阴跌破了去年12月6日以来的上升通道后，成交量已经无力维持之前稳步持续温和放大的良好态势，使得后期大盘仍需要经过 较长时间的回调整理，才有可能重新展开新的上涨行情。

　　私有化成为最强热点

　　去年12月6日展开的本轮行情，之所以能够形成稳步良好的上升趋势，除了股改主线以外，还有价值成长这条主线，主流资金紧紧围绕于此，对山东黄金、山东铝业、南宁糖业等资源类板块展开了大幅拉升。但是，近阶段随着期货产品价格的回落，山东黄金等大部分前期领涨龙头出现了30%左右的回调，使得本轮行情的领涨龙头已经难以继续起着强劲的推动作用，但山东铝业等少数有私有化题材支撑的个股延续上升趋势。

　　纵观近两周来的市场热点，无论是中铝系的山东铝业、兰州铝业，抑或是中石化旗下的仪征化纤、泰山石油以及华源系个股等等，更多是受私有化预期题材而产生的上涨，这种受题材刺激而出现的上涨个股，短中期来看热气逼人，并有效活跃了市场人气。不过，久而久之，这种仅靠不确定预期题材支撑的炒作，是难以成为有效聚集市场人气的新龙头的。加上本周后期ST板块又开始独领风骚，全面跃居涨幅前列并大面积涨停，如果按照“垃圾股的上涨就是阶段性行情的尾声”这种观点来看，大盘后市不容过于乐观，即使出现拉升，也有可能是回调整理的前奏。

　　后市仍有上攻潜力

　　目前大盘明显受到2002年1月29日的1339点、2003年1月6日的1311点和2003年11月13日的1307点三个历史低点形成的连线压制，而且大盘自今年2月15日和2月22日两度放量上攻1300点均无功而返，说明上述三个低点构成的三重底技术形态，已经确实成为近期大盘难以轻易突破的一道障碍。不过，目前后一轮行情的上涨时间没有达到斐波纳奇神奇数列的54的位置，有迹象显示后期行情仍有形成三次高点或者突破后创新高1350点的可能，而且目前市场已经高位横盘整理两周，整理时间相对充分，有望重新展开最后的上升行情。

　　从中长期趋势分析，按照黄金分割理论，本次自998点和1004点的双底起步的牛市初期上涨，最终完成可能要到今年5、6月间，而最后的第五子浪上攻形态应在四月下旬到六月中旬，其最低反弹高度应能达到从2001年6月底的2245点下跌到2005年5月初的998点调整行情以来的0.382位置，即后期大盘至少有望看到1474点。

　　目前热点除了中石化、中铝系旗下的个股强势依旧之外，还有沪深两市的

房地产、金融、三农、网络科技板块以及行业业绩从谷底回升的汽车、钢铁板块，当然也少不了进入股改重组最后阶段的ST板块再度成为投机焦点，诸多热点此起彼伏、波涛汹涌，这说明市场做多欲望仍然强烈，还在为再度冲高寻找持续推动的力量来源。我们认为，这些短中期资金推动型半投机半投资热点更容易出现行情后期的“井喷”，如此一来，应该有能力推动大盘完成最后阶段的冲击。

　　因此，建议投资者后期要重点关注的主要有四大板块：一是受收购、重组、整合支持的资产重组系个股；二是将被外资并购重点关注的金融类板块；三是受到“

十一五”政策大力扶持的农业板块和信息通讯题材的高科技个股；四是沪深两市本地股，尤其是低价地产股。这些板块不仅会反复活跃，而且将成为大盘冲关的重要动力。