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时报讯 近期管理层加速股改进程的意图非常明显，继对股改滞后公司发出“询问函”之后，上证所近日就在股改信息披露审核中发现的涉及重大资产重组、资本公积金定向转增等方面的问题，发布了股改备忘录，为股改式资产重组类公司开辟“绿色通道”。昨日涨停的香江控股(600162.SH)，似乎正在为“股改+重组”模式作出榜样，投资者对此应有所察觉。
股改提速没有悬念
根据上证所的备忘录，为支持交易所推进股改工作，凡中国证监会上市部在审的并购重组事项，如相关公司向交易所提交股权分置改革方案，证监会上市部将根据交易所提供的名单，把在审公司列入审核“绿色通道”。另外在股改第7号备忘录中，对上市公司并购重组事项主要有两项内容：一是已向证监会报批重大资产重组事项，仍在批复过程中，且公司仍未进入股改程序；二是拟以资产重组作为对价内容的上市公司。
截至目前，在沪深两市主板完成股改的上市公司家数已近半，股改市值占到两市总市值也已近半。在这样的背景下，管理层开始力促上市公司加速股改。上交所上市公司部日前向500余家尚未进入股改程序的沪市上市公司发出了股改进程关注函，而深交所有关人士则透露，对于拒不股改的“钉子户”，将在适当的时候对其采取边缘化措施。再结合上述“绿色通道”制度，管理层的意图非常明确，意在让情况比较复杂的上市公司在股改方面大胆地往前走，总基调就突出一个快字。
此举会否提振ST板块？
与此同时，随着2005年年报公布日期的临近，ST股与部分绩差上市公司再次面临生死劫：是通过股改提升业绩，改善基本面，从而脱帽获新生；还是过不了年报关，过不了股改关，最终摘牌退市？留给这些上市公司选择的时间已经不多了。从管理层的角度出发，对ST类公司的股改指导思想是：“鼓励以现金或优质资产的注入作为对价，促进绩差公司的股改。”
由于备忘录明确了股改式资产重组，并给予绿色通道。而将重大资产置换放入股改周期内，则将大大提高ST股和绩差股的股改效率。可以推断：对于目前已进入到重大并购重组事项的上市公司，其股改进程不会因审核而放缓，因为可以开通“绿色通道”；而目前尚未进行重组的上市公司，只要寻找到实质资产重组方，那么，就可以实施“股改+重组”的步骤，而且其进程也会因“绿色通道”而提速。
重组题材是ST板块走强的第一原动力。历史经验证明，最大的黑马往往都是从ST板块中跑出来的，实质性资产重组有望产生新的ST明星股。2005年ST丰华、ST吉轻工两匹超级大黑马的表现有目共睹。在“绿色通道”的助推下，不能排除ST股和绩差股再度上演暴利的可能。以昨日涨停的香江控股为例，该公司在昨日公告了修改后的重大资产置换方案，该方案较去年10月份该公司首次公告时有了明显的变化，即置出资产在价格上给予溢价10%，而置入资产则在原有的九折基础上继续下调，大股东以八折优惠给予上市公司。而据了解，此次资产置换极有可能被作为香江控股股改对价的一部分。应该说，该股昨日的涨停又为“股改+重组”板块树立了一个良好的示范效应。
分析人士认为，股改是利益校正，需要仔细算帐，特别是有兼并重组事项的上市公司，其情况都比较特殊，更需要精雕细刻，所以其股改似乎不应该特别匆忙。尽管通过绿色通道可以快速完成股改程序，但股改的质量则是最关键的。同时由于ST类公司在股改中多引进资产置换，而非简单的对价支付股份，因此，投资者对ST公司的股改重点要分析其可能注入资产的质地。余凯
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