王兴俊：立足基本面 继续战略做多

　　东海证券

　　周四沪深股市依然维持强势整理的格局，虽然盘中有过逐波下探的走势，但两市在最后1小时均温和走高，最终上证综指以下引线较长的小阳线报收，深成指以下引线较长的十字星报收，显示1300点附近多空分歧较大，一些短线资金、经受长期套牢之苦的脆弱资金都开始逐步离场，而对后市坚决看好的战略资金也在不断建仓。总体来看，牛市的氛围正在不 断加强，投资者可以立足基本面，继续战略做多。

　　从股市的环境来看，政策面越来越利于股市长期健康发展，融资融券业务已经有了眉目。我们可以清楚地看到，中国房地产市场之所以走出了一轮大牛市，这与银行的信贷支持有很大关系，如果没有银行的贷款，大部分社会公众根本无法承受离谱的房价。而与房地产市场不同的是，中国股市与信用政策长期处于水火不相容的状态，整个社会似乎只看到股市的风险，看到股市的内在投资价值，这对调整了5年的股市来说，是极其不公平的。我们高兴地看到，股市地融资融券业务已经提到了议事日程，这对经受了5年熊市的股市来说，确实是一个实质性的利好。

　　另外，承载着庞大社会资金的

房地产市场已经开始抑止发展，

国家发改委的报告清楚地表明了继续抑止房地产投机政策意图，这对股市的资金面来说，无疑是一个长期利好。事实上，政府也只有积极活跃股市，才能使社会资金有序流出房地产市场，最终实现房地产市场的软着陆。

　　目前困扰股市的最大利空就是新老划断，

新股发行。这是一个不得不尽快解决的问题，可能会对股市造成短暂的冲击，但却利于股市的长期健康发展。目前沪深股市的平均市盈率、市净率水平并不高，许多好的企业并不愿意在沪深股市上市，只要管理层做好政策安排、把握好发行时机，利空完全可以变为利好。始于1996年的牛市就是在股市加速融资的氛围下展开的，只要合理安排，发行新股并不是什么利空。相反，如果长期不发行新股，整个股市就会缺乏源头活水，最终只会是死水一潭。

　　当然，笔者战略看好后市是从基本面出发的判断，并没有排除市场的一些短线调整，也不提倡投资者盲目看多、盲目追涨杀跌。