缺口已补冲关无牵挂 但仍需补量

　　主持人：周二市场出现了较大幅度的波动，在早市下跌超过10点并回补了2月6日留下的缺口之后，指数稳步上涨，全天波动幅度超过30个点。在经过连续三天的调整之后，多方再度把行情的主动权拿回了自己手里，不过1300点虽然近在咫尺，但多方要想轻松攻克仍有一定的难度，近期指数围绕1300点进行争夺的可能性很大，不过相比前期而言，目前有利的一个因素是，缺口已回补，向下的牵引力已消失。本期嘉宾对未来大盘冲关1300点也显得较有信心，但也提醒投资者要预防大盘摸高1300点之后出现大幅震荡。

　　多空较量日趋激烈

　　郭宪

　　周二大盘回补缺口的反弹较为强劲，但成交量略显不足，表明机构群体的参与度不是太活跃。对于目前的区间波动，市场的看法分歧加大，忽涨忽跌的走势反映多空争夺十分激烈。

　　行情眼下到了敏感位置，经过一段大涨之后，人心思涨，多头气氛较为浓厚，下档主动性承接盘不少。但是上升的空间究竟还有多大？上攻后是否会出现大的调整？绝大多数机构都心中无底，因为对大资金而言，攻克某个绝对高位没有实际意义，庞大的仓位更关注走势的相对稳定性。千三区域的徘徊，并非现在市场没有能力冲击关口，而是上攻之后，行情是否昙花一现，这是主流机构最为担忧的，现在的反复拉锯，也是一种试探市场承受力的行为。

　　目前零乱的热点，表明许多机构在关注自己手中的

股票，这样虽然形不成很大的合力，但可维持住始终有活跃题材，这对整理阶段的市场人气有激励作用，在某种程度上，也是大资金不甘寂寞的一个信号。从时间角度分析，每次波段行情都有一个周期，在此时间段内，多方基本掌握主动权，随着指数走高，多空拉锯日趋激烈，不过高位振荡短时间看不出明显的方向。眼下似乎也有这种迹象，上升势头受阻，涨跌方向并不明朗，大家心中对行情还有很大期待。

　　下半周对1300点还会再度冲击，届时大盘仍有较大波动。市场可以利用的中石化收购旗下公司的题材已用足(溢价空间已填补)，如果多方推不出更有号召力的板块和个股，创新高之日需预防指数突然滑落，上周盘中摸高1300点时回落就很猛。

　　目前最好的策略是逆向思维，在有限的空间里，大涨必抛，大跌就买，用游击战来与机构进行博弈。

　　需要一个补量的过程

　　阮华

　　尽管近期大盘曾两度冲击千三大关失利，同时在技术上开始显露出极为浓厚的见顶迹象，但笔者仍然认为对于一轮已运行了八个月之久的中级行情来说，应该充分考虑趋势的惯性是难以戛然而止的，故而在最终的顶部形态完全被确认之前，对判断见顶要抱谨慎的态度。当然这并不意味着我们在操作时可以放松对风险的警觉，相反更加要避免因情绪化的冲动而盲目误入多头陷阱。

　　之所以要坚持上述立场的一个重要原因，是从近两周的成交变动分析，即使主力机构确有沽空派发的意图，迄今为止仍然未能实现目标，最多只能说他们得以派发了部分获利筹码，或只有部分机构能够做到这一点。这就决定了类似前两周的那种震荡派发必然还要继续。在这个过程中，不排除股指甚至还会创出新高———即第三次冲击1300点并超越其上。然而，这并不影响我们对于1300点一带构成顶部区域的判断。

　　昨日的反弹，有明显的短线超卖的因素。但无可否认的是也得到了基本面的配合。首先是香港H股指数在结束调整后创下八年多来的新高，这使近期与之呈联动效应的沪深股市大受鼓舞。其次是央行本周的公开市场操作呈现出减轻资金回笼力度的倾向，从而使跨市场资金的压力较前舒缓。实际上，虽然央行春节后头两周以空前的规模回收流动性，但资金宽裕的格局与总体上低利率的市场环境，仍然使跨市场资金仍有较大的投机空间。故此它们对股市的运行不但不会截然止步，相反在尝试得到或介入较深的情况下，还会伺机再度出击以求一逞。这就使股市的走势将呈现反复震荡的特点。对此投资者应有相应的思想准备。

　　昨日主流机构重仓股的表现，已将其持有人急于拉高套现的打算诠释得清清楚楚。这一点作为先行指标的深成指近三日连拉三阳更为明显。但从成交量看，后市一定需要一个补量的过程。而无论是否补得上，价量背驰的特征估计是抹煞不了的。

　　权重股挑起大梁

　　招商证券 肖建军

　　周二上证综指以光头阳线报收在近期行情的次高点，成交量有所放大，大盘有望在新的热点推动下短线再度冲击1300点。从盘面热点表现来看，3G和钢铁股走势引人注目。3G板块在前三个交易日连续下跌的情况下积蓄了新的做多能量，周二整体强劲上攻，3G的走强反映了投资者对于3G进展情况的预期，同时也表明市场做多能量仍有挖掘的空间。钢铁股前期曾经在鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)整体上市题材的刺激下有所表现，但行情未能持续。宝钢股份(资讯 行情 论坛)的启动带动了钢铁股的再度走强。不考虑钢铁行业的景气变化，钢铁股静态估值仍然是目前市场最低的板块，其走势的活跃反映了市场对这种低估价值的关注。

　　从热点的切换来看，近期完成股改复牌的个股均走出贴权行情，齐鲁石化(资讯 行情 论坛)等进入私有化程序，加上资源类、电子元器件、电力设备等板块的走弱，前期领涨的板块和热点都有明显的退潮，3G为首的新热点的形成对大盘继续维持强势影响较大。而宝钢、上海汽车(资讯 行情 论坛)等大盘权重股的适时走强，有可能接过

　　中国石化(资讯 行情 论坛)的接力棒，使得大盘再度挑战1300点成为可能。按照这种逻辑，前期一直走势较弱的中国联通(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)也值得关注。

　　就

大盘走势来看，周二早盘的回调使得上证综指回补了前期的跳空缺口，消除了技术面的一个悬念。而大盘回补缺口的充分调整，使得随后展开的强劲上攻行情值得期待。但这仍然没有脱离大盘高位振荡的走势判断，我们仍坚持逢高逐渐减磅的操作策略。