周建新：大盘有望维持强势震荡格局

　　广州博信 周建新

　　今日大盘先抑后扬，在快速探底后震荡回升，大唐电信(资讯 行情 论坛)、南京熊猫(资讯 行情 论坛)等3G概念股的强势涨停，带动了整个3G板块全面走强，较好地激发了市场的做多热情；同时宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等权重指标股的重新走强，更使市场做多信心增强，后市大盘有望维持强势震荡格局。

　　消息面上，中证指数有限公司目前正在研究开发股指期货标的指数，并已形成初步方案。经征询市场意见和模拟运行后，该指数将于近期适当时间发布。再结合全国人大常委会副委员长成思危日前指出股指期货可能拔得金融期货头筹，这种种迹象表明，在中国这个新兴资本市场，金融衍生品正愈行愈近。 我们认为，由于目前金融工具的缺乏，直接导致金融避险技术经验的缺乏，这也造成了我国在国际上金融

竞争力的薄弱，而且在全球金融市场中失去了较多的话语权。因此通过管理层近期一系列的运作来看，目前已充分显示出其对金融衍生品的重视程度。此外，国家外汇管理局有关人士透露，今年将允许保险公司购汇进行境外

证券投资，并逐步降低保险公司境外证券投资的准入门槛；同时，将在2006年降低QFII的准入门槛，并缩短QFII资金汇出锁定期。我们认为，国家外汇管理政策目前除了鼓励国内机构“走出去”之外，更多的应该是吸引境外机构到国内来投资。可以说，现阶段股改的中国股市对外资的吸引力是非常大的，据统计截至目前，我国已有32家境外机构获得了QFII资格，已批准合格境外机构投资者(QFII)投资额度累计达57.45亿美元，新批准的60亿美元的额度用去接近三分之一。

　　热点方面，今日3G板块整体表现出色，其中大唐电信、南京

熊猫、高鸿股份、航天通信(资讯 行情 论坛)等一批3G概念股出现在涨幅板前列。近日有媒体透露，中国第一张3G(第三代移动通信)牌照将有望在今年电信日前后发放。而结合此前信产部部长王旭东明确表示“经过多年来的努力，我国发展3G的条件已经具备”的言论。我们可以相信，2006年3G产业已经破题在即，而且已进入倒计时状态的3G开闸之日也将大大提前。此外，根据市场预测，由于3G主设备在2006年到2008年将按每年5%的速度小幅增长，规模大致为1000亿到1200亿元；终端市场年增长率也将在5%~10%，规模约在1000亿到1200亿元之间。而到2010年3G系统设备市场规模将达到5900亿元，3G终端市场规模将达到4000亿元。而从这些上市公司的三季报来看，大部分通信设备制造商投入大量资金进行3G的研发，而目前真正生产与销售尚未展开，因此影响了相关上市公司业绩。未来3G牌照一旦开始发放，3G市场将迅速膨胀，相关上市公司的业绩均可能出现快速的增长，后市值得重点关注。

　　技术面上，今日股指先抑后扬，在快速探底后震荡回升，市场再现强势。现阶段市场成交量依然保持在较为活跃的水平，两市成交量金额每天总和均在200亿元左右，这较有效地支持了大盘维持强势运行的格局，并且保证了热点板块的轮番启动。再加上管理层近阶段不断出台实质性利好政策，鼓励做多为股改护航的意图非常明显，因此预计短期大盘仍将维持强势震荡格局。