金通证券：大盘上破千三需积蓄力量

　　金通证券

　　趁股市调整投资者可在1230点至1300点区域高抛低吸

　　由于沪综指在连续上攻10周之后，终于上摸了1300点，于是部分多头主力获利回吐，导致大盘于2月16日起破位下行，截至上周五收盘，沪深综指的日K线已有效跌破5日、10日均 线，技术指标：MACD、KDJ、RSI等均发出卖出信号。建议投资者在1230点至1300点的区域高抛低吸。

　　综合盈利机会锐减

　　据阶段统计分析，上周沪深综指跌幅分别为1%、0.4%，但周累计上涨的股票有229只，约占总交易股1208只的19%，其中涨幅在10%以上的牛股仅20只、涨幅在5%以上的股票有80只，占比为6%；但跌幅在10%以上的熊股有29只、跌幅在5%以上的股票多达415只，占比为34%。

　　由此可见：市场的综合盈利机会已由上周的55%下降为19%，跌幅较大的个股竟占了三成，显示出当前的深沪股市也由前期的多头市场转变为空头市场，投资风险急剧加大，而短线盈利机会已非常小，建议投资者由前期的谨慎做多转换为逢高派发策略。

　　部分机构加速多翻空

　　纵观在本轮行情中股价翻一番的牛股主要集中在地产、石化、资源、重组并购、回购、价值重估等题材股中。比如：(1)焦作万方，涨幅160%，被中国铝业收购；(2)泛海建设，涨幅110%，地产股；(3)驰宏锌锗和云铝股份，云南冶金集团总公司拟用其持有云铝股份及驰宏锌锗的全部股权设立云南冶金股份有限公司并拟在香港申请上市；(4)G宝恒，被中粮集团重组为物流＋地产模式；(5)用友软件，高成长科技；(6)山东黄金，高成长资源股；(7)南宁糖业，高成长预期；等等。

　　由于这些题材股的涨幅巨大，因此曾经有效带动相关板块的启动，于是不可避免地成为市场多空的风向标。但这8只龙头品种中已有山东黄金、南宁糖业、云铝股份、驰宏锌锗等主力获利回吐迹象明显，其余像焦作万方、泛海建设、G宝恒等并购股和地产股仍在继续拉高，显示出当前的多头主力中已有部分机构在获利了结，对跟风的投资者持股信心已产生一定负面影响。从上周涨幅前列的个股，仍集中在

房地产(比如泛海建设、珠江实业)和并购重组(如华源制药、兴业聚酯等)的炒作来看，本轮行情对题材股的炒作尚未结束。

　　做空动力来自获利回吐。从上周跌幅排行前列的个股，如G神火、航天机电、航天电器、川投能源、南京熊猫、中国卫星、G南化、思源电气、G龙溪、轴研科技等来看，跌幅较大的个股全部都是在近年涨幅较大的牛股，明显在1300点附近有机构在逢高派发。

　　千三压力不可小觑

　　由于沪综指的1339点、1311点及1307点曾是2002年、2003年、2004年春季行情中的历史大底，大盘曾由此分别大涨了三四百点。而去年1300点被有效击破后，下跌300点至1000点附近。这显示，大盘已从原来的1300至1600点箱体，下移至1300至1000点箱体，原来的箱底如今已成箱顶，于是在箱顶1300点附近主动派发筹码是保守型机构的策略。于是，当大盘刚刚上摸1300点之后，盘中便涌出大片的主动性获利回吐盘和解套盘，短期内大盘又将进入震荡调整阶段。

　　由于大盘在2002年至2004年经历了三次下探，1300多点后才被有效击穿，因此不排除深沪股市又将在2006年至2007年内也将经历三次上摸1300点之后才能真正完成震荡筑底的阶段。因此对于后市，我们认为是短空长多，估计本周深沪股市将下探1250点附近，如果30日均线能够形成有效支撑，那么等前期的获利回吐盘吐尽之后，大盘仍有希望再次上攻，在这期间，建议投资者在1230点至1300点的区域高抛低吸。华泰证券

　　后市有望止跌反弹

　　从上周五大盘的表现来看，股指仍在前期1258点的缺口上方蓄势整理，而量能的萎缩显示场内抛压较轻。从技术的角度来看，沪指前期1258点的缺口对大盘具有一定的向下牵引作用，短期大盘将回补该缺口。不过从市场的热点来看，新的热点已经产生在并购概念中，如果短期能使得市场观望资金重新介入，那么大盘将会再展升势。因此我们分析认为，本周大盘将会以止跌反弹的格局呈现。广州运财行

　　大盘将回补前期缺口

　　回顾上一周走势，虽然大盘曾经在周三短暂的突破1300点大关，但随后的走势证明该突破是假突破的可能性较大。展望本周走势，从技术上看，大盘的主升段目前已运行完毕，1300点将可能是未来一段时间内一个波段顶部。就短线的运行趋势上看，本周初会有一个反抽出现，之后大盘将回补前期缺口，向1250一线靠近。

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