中石化并购引爆并购重组涨停浪潮

　　渤海投资 周延

　　本周，中国石化回购旗下A股上市公司引起市场极大关注，在仪征化纤、武汉石油等中石化系个股相继涨停之后，华源系、中铝系等并购重组热点全面开花。随着并购整合概念股财富效应的进一步扩散，逐利资金将在并购重组题材股当中寻找获利机会，后市将会有更多并购重组、资产整合题材股加入涨停或大幅上攻的行列中，其中的获利机会不容错过。

　　中石化并购旗下上市公司，引爆并购重组涨停浪潮

　　本周，中石化宣布以143亿现金高价回购旗下四家上市公司股权，诱发并购重组股全面爆发。在仪征化纤、武汉石油等中石化系个股相继涨停之后，华源系、中铝系等并购重组热点全面开花，这大大激发了市场对私有化、重组股的炒作热情。二级市场上，华源系三驾马车井喷爆发，华源制药一周涨幅超过40%，华源股份、华源发展涨幅也均在20%以上，而被泛海集团接手的泛海建设更是连续涨停，以周44%的涨幅高居两市涨幅榜首位。同样，刚刚被广西玉柴集团重组的ST恒立也一飞冲天，重组消息一出即实现连续5个涨停。可以看到，华源制药、华源股份、华源发展、ST恒立均是预计业绩亏损，显然，重组、并购、资产整合预期成为诱发股价走牛的根本原因。目前，并购重组、央企私有化、资产整合热点取代有色金属股成为市场主流领涨热点的趋势已日趋明朗，随着并购整合概念股财富效应的进一步扩散，逐利资金将在并购重组题材股当中寻找获利机会，后市将会有更多并购重组、资产整合题材股加入涨停或大幅上攻的行列中，这无疑提醒投资者应在实战中去扑捉此类股票的投资机会。

　　股改提升投资价值，低价并购重组股想象空间巨大

　　与扬子石化、齐鲁石化、中原油气开盘即牢牢封死涨停相比，一些低价重组股更具备实战操作价值。因为，随着股改的高速推进，行情发展将紧紧围绕股改展开。而在股改可以“以重组支付对价”的政策背景下，一些小市值低价股的壳资源价值被大大提升了。因为此时公司市值较小，进行收购成本很低，另一方面可以通过重组来改善公司基本面，不用太多支付送股等对价，就可以在确定的时间内获得流通权，得到高额的二级市场回报，可谓一举多得，这样就大大提高了低价股壳资源的吸引力。因此，在股改的大背景下，一些低价小盘股有望迎来一轮重组高峰，这就意味着许多公司的基本面将出现本质的改观，而在一个有效率的市场内，基本面的改善必将伴随着股价的上扬。这从南方摩托、四川双马、ST宁窖等绩差重组股强劲上扬的走势中可见一斑。从这一方面分析，随着股改的进一步发展，部分低价重组股面临的不仅仅是短线机会，而具有一定的战略投资价值。

　　历史经验表明，重组股中总能跑出大黑马，一些资产质地较好、行业发展潜力较大的上市公司，经过大规模实质性资产重组、在引入了实力雄厚的大股东和经验丰富的管理层后，往往会化腐朽为神奇。其中ST长岭(000561)值得投资者重点关注。公司的前身是国家50年代的重点工程之一的国营长岭机器厂，属于国家级的大型军工企业，企业根基相当扎实。目前，*ST长岭拥有投资2.79亿元建成的50万台绿色环保无氟冰箱生产线，但是产能不足使公司生产经营出现困难，公司一直在寻找实力雄厚的重组方已便摆脱生产困境。日前，《上海证券报》(2月10日)就撰文揭密，

美菱电器与长岭集团主要领导已进行了多次接触，这种接触多少当然让人产生丰富联想。同时，作为陕西十分稀有的壳资源上市公司，在陕西省政府的大力支下，在2005年的最后几天，大股东陕西长岭集团有限公司归还了*ST长岭1850万元欠款。另外长岭纺电于2005年7月2日将软件公司90%股权转让给长岭集团，交易金额高达2011万元。这一部分非经常性损益同样将计入05年全年盈利，较04年末每股0.05元的收益，公司05年末业绩有望暴增300%以上。走势上，该股在经历了长时间的低位平台整理，涨幅严重滞后，本周复牌之后在量能的配合下稳步攀升，主力大举介入迹象极为明显，后市有望展开大幅拉升行情，投资者可以重点关注。

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