千三压力迫使股指回落 难言头部

　　面对1300点大关，多方围而不攻，空头便大发其威，引发大盘拉出28点大阴线，令多数投资者措手不及。对此，有认为是利空因素所致，有认为是技术因素使然。两位怎么看？

　　麦宇明：市场运行有其内在规律，凡遇大跌就从利空传闻方面找原因，这未免过于浮躁。事实上，近期消息面对大盘上攻1300点是偏多的。例如：深证100ETF将推出、批准外国战略投资者开立A股证券账户、中石化的整合即将展开(不说现金回购方案为市场此类题材 股提供想像空间，光因回购而回流市场的资金就等于新发10多只基金)，还有近期连续配套的支持科技、创新的政策对相关上市公司构成利好等等，因此，大阴调整主要还是市场运行内在的要求。

　　彭国强：消息面上，国航拟发行27亿股A股的消息，另外16家G股申报再融资，扩容压力凸现；加上中石化周三出现罕见的中阳线但大盘却难以收于1300点之上，给人以1300点难以攻陷的感觉。市场面上，引领近期大盘走高的领涨板块有色金属股随期货高位回落；无锡尚德出现暴跌而造成新

能源板块位于跌幅前列。这些因素的合力造成了昨日的中阴线。

　　有人担心，大盘无法翻越1300点关口，会形成短线头部，或者说千三攻势会告一段落。两位怎么看？

　　麦宇明：我们已经多次指出，市场运行至1300点位置将面临较大的压力，周三勉强上攻1300点虽然创出了新高，但两市上涨个股数比下跌个股数要少，中石化的上攻也有强弩之末的感觉，因此，即使短期内多头再次发动反攻，也难以成功收复1300点，短期头部可能会逐渐变成现实。

　　彭国强：根据经典的技术分析，指数只有在跌破上升趋势线并完成反抽后再向下时才能判断为头部，目前就认为头部为时尚早。凡是头部都需要所有的板块完成上涨，并且消耗剩余的多头动能后，才会进入下跌阶段。而现在领头大哥中石化没有结束的意向，反而在15日再次创下新高，看来其股价应该能够继续走高。金属板块作为主流板块也刚刚形成高点，显然还没有形成头部的基本条件。

　　一根大阴线后，如何认识形成头部或化解头部的条件？

　　麦宇明：大阴线的确存在许多变数，但形成较为陡峭头部的可能性还是相对较小，毕竟市场的中长期走势已经转向乐观。尤其是我国经济发展状况良好，在两会前出现深幅下跌的可能性不大。市场经过反攻尝试、股指经历反复震荡后形成短期头部的可能性则较大，也就是说市场近期可能已经进入构筑短期头部的阶段，只不过是时间上可能需时更长些、走势图形上显得更为复杂些。

　　彭国强：目前的主要杀跌动能还是赢利盘的出逃，毕竟上涨200多点没有好好地调整过，大盘向1260点缺口方向的引力一直是存在的。如果没有消息面的利好，应该会有继续下探的惯性。但是，我们估计1260—1263点的缺口不易回补，在探低后仍将向上攻击1300点关隘。记得在2004年1月底也出现过类似走势，如果今天出现阳线反弹，一样能够令指数再上台阶。

　　一般说来，回调中都有补涨股的行情，目前市场是否已经出现，怎么操作才能增加机会？

　　麦宇明：现在致力于寻找补涨股进行操作并不合适，虽然部分个股能够走出逆势上行的行情，但把握难度大、风险高。在目前情况下，投资者可以把握题材股的短线机会，围绕近期消息面寻找为市场所能接受的题材进行操作，这样会有不错的收益。

　　彭国强：显然，随着大盘出现震荡，补涨股中可能有机会，其中一为有炒作题材发掘的，二为主力曾深套其中的。既然目的清楚，操作只能是打埋伏，不能去追涨。