秦洪：资产升值概念将持续受宠

　　江苏天鼎 秦洪

　　虽然近日A股市场缺乏强有力的上涨品种推动，但上证综指却有望在1270点至1300点区域构筑新的箱体。日前，外汇市场美元兑人民币跌破8.05元大关，人民币升值压力增大，而一旦升值必然会导致某些资产的价值水涨船高。对股市投资者来说，三类资产升值概念有望成为未来一段时间的投资主线。

　　资金布局三类资产升值概念

　　从以往经验看，一旦人民币出现升值压力，相对应的人民币资产价格会持续走高，如去年7月份人民币升值前后，地产股出现狂涨，因为地产股是最典型的“人民币资产”。

　　由此必然会引起市场资金流向的改变，这可能也是近期外资购并题材表现抢眼的原因。

　　随着

人民币升值压力逐步显现，当前市场资金完全有理由流入资产升值概念股中，其实此前有色金属板块的行情就属于资产升值的投资主题，动力来源于资源价格上升而并非业绩成长的推动。

　　笔者认为，从目前来看，资金布局资产升值概念主要体现在三个方面。

　　首先是回购概念股。因为目前A股市场不断有回购信息传出，其实从一个侧面可以看出，作为产业资本精英的控股股东认为旗下上市公司资产价值被低估，否则也不会溢价回购这些公司的流通股。而随着人民币升值压力进一步增大，将更加折射出上市公司资产的价值，也就会推动产业资本私有化的进程。这可能也是昨日私有化概念股再度走高的动力之一。

　　其次是外资并购概念股。因为，若人民币继续升值，意味着外资更愿意直接持有上市公司的股权，因为上市公司的市价是以人民币资产的形式表现出来的，持有此类资产能够充分享受到人民币升值带来的超额收益。这可能也是香港市场H股近期走势相对硬朗的主要原因之一，更是四川双马、冀东水泥、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒等外资购并概念股走强的原因之一。

　　三是人民币资产概念股。从日本等国家或地区的经济发展过程来看，本币升值趋势一旦得到确认，所对应的资产价格将随之水涨船高，比如房地产、国债等。反映在证券市场，就是国债指数高涨以及地产(包括住宅、物业资产及

股票)的价格不断走高，这也是昨日地产股表现强劲的主要原因。

　　关注两类潜力资产升值股

　　由此，我们建议投资者的操作思路也可迅速回归到这一主题。在实际操作中，我们建议投资者密切关注这么两类个股：

　　一类是中远发展等目前尚未被市场充分认识的资产型个股。因为，中远发展去年前三季度每股经营性现金流达到1.20元，主要体现在预收款中，将在日后逐渐释放为每股收益。而且，公司尚未进入股改程序，前景相对乐观。类似个股还有杭州解百、成商集团、天房发展等个股。

　　二是类似于山东铝业等私有化概念股。其实，私有化主题意味着相关个股对应的资产价值被低估。

　　所以，东方电气系的东方锅炉、东方电机；上海电气系的上柴股份、上电股份等；中国铝业系的山东铝业等个股，均可密切关注。另外，对上海石化、石炼化等个股也可密切跟踪。