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大通证券 张亚梁
昨日，大盘依托10日均线，上下11个点进行窄幅整理，尾市以光头小阳线站上5日均线。在2月6日狗年跳出第一个向上跳空缺口，蓄势整理6日之后，大盘似乎又有了再度冲击千三点的冲动。不过，昨日量能却是快速萎缩，其中沪市112亿，深市72亿，为06年以来次低水平(今年1月17日沪市的最小成交金额为96亿元)。
在量能萎缩的情况下，市场的交投较前期要相对清淡，但整个市场的持筹心态相对平稳。在经过了一天的震荡后，最终两市有超过一半的个股上涨，并且有8家股票涨停。不过，在有色金属资源类板块近日调整以后，市场暂时很难见到特别明显的持续热点，更多呈现出较为凌乱的个股上涨特征。在涨幅居前的个股中，既有沈阳化工这种复牌涨停的准G股；也有宁波华翔等中小企业板个股(中小企业板指数再创新高)；还有焦作万方、关铝股份等电解铝行业的个股，由于行业的复苏而出现上涨。而绩差股如天华股份、秦丰农业、宝石A等也在排行前列；具有私有化概念的山东铝业更是接近涨停报收；另外受人民币升值受益最大之一的地产股G万科、G华侨城等也涨幅居前。
权重指标股的表现比前日稳定。G长电温和放量，把前天的那根带有上影线的阴线全部包掉，在其基本面不断有利好消息公布的情况之下，该股短线还有继续走强的动力。中国石化也缩量上涨0.59%。
昨日又有多家G股复牌，虽然整体平均涨幅偏小，但是个体分化非常明显。以复权价计算，G上航在股改之前就基本没有上涨，但复牌当日还下跌了2分钱，而G锡业则是大涨26.4%。如此之大的表现差异，原因还是在于它们目前所处的不同行业基本面。前者所处的航空板块由于受到高油价的持续影响，成为去年6月份以来表现得最差的一个板块。而后者由于处于目前炙手可热的有色金属板块，行业景气度高，虽然该板块近几日出现调整，但是依然还是没有影响其复牌后的优异表现。
当然，当整个行业都处于景气度高的时候，自然该行业中的上市公司容易有相对较好的业绩体现。但是，正如“没有夕阳的行业，只有夕阳的企业”，再高景气度的行业，如果公司治理不佳、本身管理不善等，则一样可以出现巨额亏损；而景气度再差的行业，如果公司治理结构好，能够在管理、创新等多方面上下功夫，一样可以涌现出优秀的企业。关于此，中外有许多经典的例子可以说明问题。比如说，当大多数航空公司在全球高油价面前，叫苦连天之时，而在欧美实施低价战略的西南航空，在国内实施超低价战略的民营企业春秋航空，不是照样活得很滋润吗？并且，股票的强与弱，也并不是绝对的，也必须辩证地去看待。因为任何事物都是盛极而衰，衰极而盛，只不过从盛到衰，或者从衰到盛，都必须经历一个时间段而已。而要估计这个时间段有多长，特别是把握这种转化的临界点，又是特别难的一件事情。因为转化的临界点就是来自于上市公司基本面的变化。
消息面上，深证100ETF即将推出，新的深证指数将于3月1日前面世，而深沪两市首只创新指数——深证创新指数也将正式推出。QFII的新管理办法有望在二季度亮相。特别是近日建设银行被入选为恒指国企指数以后，本周两天股价上涨超过11%，目前的股价是站在了3.65港币的新高。看来，随着国内股改的继续加快推进，市场创新的脚步也在加快。其成果不但在内地得以体现，甚至也正在影响着包括香港股票市场在内的海外市场。
随着中国股市迎来新的大发展，全面进入WTO的金融开放时代，在全流通背景下与国际股市接轨，则必将出现境内外投资理念的大碰撞和大交融。所以说，以国际化的视野来看待目前的股市，已经成为一件越来越重要的事情，否则将会成为井底之蛙。
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