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近期领涨市场的以黄金、锌为代表的有色金属板块受国际大宗商品期货大幅震荡影响而大幅回落，部分复牌的股改公司也一改往日开牌涨停或拉长阳的走势，如吉恩镍业、晨鸣纸业、浙江医药等均是开盘后高开低走，以少见的大阴线报收。
大盘在经历了持续的上涨以后，股指整体已经上涨接近30%，对价的基本标准是10送3，对价目标基本实现，获利盘和解套盘大增，1300点整数关口更是对市场有着较大的心理
压力，技术上存在一定的回调整固要求。
股改引发的对价支持，经营效益改善的预期、围绕利润转移方向展开的新投资机会挖掘，在这两大做多动力未完全消耗之前，预计本轮行情在3月份之前都可延续。行情的高潮可能以中国石化的股改为标志，之后市场将面临盈利信息与新老划断预期压制而出现一定幅度的回调。
下一阶段投资者可更多地关注具备长期增长潜力的消费和服务性行业，关注以下方面投资机会：可望带动大盘冲击1300点关口的大盘蓝筹股，如中国石化。中国石化契合本轮行情的两大主线，私有化的进行将使市场预期其股改进程的加快，中国石化和G宝钢、G长电等大盘蓝筹股有望成为带动大盘冲击1300点关口的主要动力。消费类行业中具有品牌优势的龙头公司，如贵州茅台(出厂价提高15%，提高未来盈利预期)、伊利股份、云南白药、青岛啤酒、燕京啤酒等。下一阶段投资者的思路可能开始注重防御，具有品牌优势的消费类行业龙头公司同样能够从中国经济的长期增长中受益，也应受到投资者的再度关注。资源类行业投资价值挖掘带来的热点扩散，关注煤炭、供水供气、商业地产、林业等资源性行业。其中，煤炭行业作为市盈率最低的资源类股票，短期内仍应高度关注，重点合同电煤价格有较强的上涨要求。
招商证券 黄路
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