股指高位震荡 防御性应放在首位

　　三元顾问

　　做多依据：

　　一、二线蓝筹再度崛起，做多动能重新集合

　　周一市场最大的亮点就是二线蓝筹的重新崛起，特别是高价股的强势表现带来了盘面积极的回应，我们认为，现阶段二线蓝筹的崛起不是偶然的，一方面，二线蓝筹的前期下跌已基本到位。客观地看到，年前部分二线蓝筹已开始回落，并是它们的质地不好，而是上涨的幅度已大，面临回吐，而经过近两周的调整后，强势二线蓝筹已重新具备了吸引力，从这一角度而言，二线蓝筹有反弹的空间；另一方面，二线蓝筹的号召力无可比拟。从近期的盘面来看，我们依然认为二线蓝筹是市场中难得的领军品种，既没有年报业绩的风险，也有着05年下半年以来资金的持续关注，因此我们认为，二线蓝筹有望王者归来，股指也有望重新获得生机。

　　二、短期均线强势支撑，多头资金不甘寂寞

　　从大盘K线上看，股指仍然处于上升通道中，而上升通道最有力的保证均线系统对股指形成了良好的支撑，周一股指早盘一度大跌，但是股指回落到短期均线后再度企稳反弹，我们认为，目前市场格局已经发生很大的变化，在资金持续流入的状态下，做空动能很难集中的释放，这也是短期均线能够连续狙击空头重要原因，因此中长期来看，在新老划断正式展开之前，股指仍将延续震荡上行的走势，从短期来看，股指完全有可能在消化了获利盘后再创新高。

　　做空依据：

　　一、多空分歧加大，做空动能仍将释放

　　从周一大盘来看，股指的多空分歧明显加大，所带来的就是股指震幅也明显加大，周一股指虽然探底回升，但是多头明显从前期的主动性攻击转为防御性抵抗，我们认为，这可能会给后市带来隐患，一方面，多头能量的日渐消耗不利于获利盘的稳定。很明显，获利盘是市场最不安定的成分，如果多头不能持续的表现强势，极易引发多头市场的倒戈，给市场带来压力；另一方面，前期的强势股，特别是有色金属板块，仍处于理性的回调之中，市场仍将陷入群龙无首的局面，后市投资者应关注多方动能的突破口，并关注市场量能的变化。

　　二、指标开始转弱，量能开始萎缩

　　从大盘的技术面来看，中长期的MACD指标高位死叉几成定局，因此后市可能会引发一波深幅的调整，而短期指标也大部分处在高位，有修复的需要。同时我们关注到市场成交量开始萎缩，成交量的萎缩说明多方的资金承接获利盘的意愿已明显降低，我们认为，如果后市场成交量不能很快的恢复到前期水平，股指可能会呈现缩量下行的局面，希望投资者关注技术面上的微妙变化，并注意降低仓位配置。

　　一目了然：周一大盘呈现大幅震荡的走势，早盘股指在强势股的回落下单边下行，但在午盘探底1257点后在二线蓝筹大涨的带动下展开反弹，最终股指以小阴线报收。盘面上看，二线蓝筹、高价板块表现较强，从大盘K线上看，短期均线对股指仍有较强的支撑，但是总体而言多空分歧仍大，周二继续看平。

　　三元一剑

　　万科HRP1(038002)：绝对低价权证品种 补涨在即

　　沪市大盘在1300点关口驻足不前，技术面的调整压力和市场对新老划断的担忧都使大盘缺乏持续的上涨动力，从周一的盘面上看，权证和A股的跷跷板效应再度显现，A股的盘整带来了权证的短期搏利机会，宝钢权证一马当先，大幅上涨近10%个点，我们以为在权证市场人气逐渐活跃，同时又有人气领涨品种出现的情况下，其可操作价值已经大为提高，对权证市场的超跌低价品种投资者可多加留意，品种上可重点关注目前权证市场价格最低的品种万科HRP1(038002)。

　　我们认为，相比权证市场的其他权证品种，深交所的万科HRP1具有其他权证产品无可比拟的制度优势。

　　首先：深市创设权证政策优于沪市：与上交所的权证创设政策不同，深交所实施T+2交易，比上交所晚一天上市，从而能够让投资者有充足的时间进行操作。券商创设的申请时间锁定在T日的10：30之前，存放标的证券、资金的时间要求在11：30之前。同时深交所、创设券商还将及时公告信息，让投资者在T日就能知晓相关变化。可见，投资者参与权证交易的不确定性因素(创设权证)得以及时，风险控制在时间上也有较多的余地。深交所还将于每一交易日收市后在深交所网站上按权证品种分别披露权证创设和注销情况、交易情况以及次一交易日可创设的权证数量，交易所可视市场情况，增加披露次数。因而从制度面上看，万科HRP1相对于其他的创设品种，将有先天的炒做优势。

　　其次：万科权证可创设空间小、绝对价位低：万科A股目前的流通盘为26.7亿股，后市万科权证的可创设空间为5.3亿份，只相当于目前数量的25%左右，新增压力很小，有利于投机资金的炒作,目前权证市场上的价格最高品种鞍钢权证，其价格已经达到2.33元，而万科HRP1目前绝对价位仅在0.6元，，在6只权证中绝对价位最低，颇具炒作空间。

　　最后：走势滞后权证市场，具有强烈的补涨要求：从目前权证的表现来看，已经基本得到市场资金的认同，从而出现狂热走势，权证市场目前走势已经得到了短线资金的追捧，宝钢权证周一逆市上涨，便是其中的最好体现，目前鞍钢权证等品种已经持续走高，而万科HRP1目前依旧趴在底部，阶段涨幅和其他权证品种，尤其是鞍钢权证形成强烈对差，更为值得注意的是，万科HRP1还是目前权证市场上价格最低的品种，依照如此的技术条件，极有可能被短线资金挖掘，成为周二的权证龙头。

　　总体来看，在香港神华权证大幅上涨之即，万科HRP1凭借极好的先天和目前的市场技术面条件，及有可能成为权证市场的新星，投资者可多加关注。

　　两市涨幅前五名点评

　　华源制药(600656)主营维生素C产品，华源系重组的消息对股价产生一定刺激；该股近期小幅攀升后今日强势封停，后市仍有小幅惯性冲高空间，短线不宜追高。

　　沈阳新开(600167)主营供暖，具有一定的公共事业垄断概念；该股近期小幅攀升，有一定蓄势迹象，今日尾盘放量涨停，有一定资金介入迹象，后市建议逢高离场。

　　贵州茅台(600519)主营茅台酒产品，近期产品再度提高价格，利润有望增加；该股近期震荡攀升，今日强势一线天封停，后市仍有一定惯性冲高空间，可慎持。

　　华源发展(600757)主营纺织服装，并开始大力发展电子商务产业；该股前期回调整理后今日放量冲高，资产重组预期刺激股价上行，后市若能上行至年线附近可逢高离场。

　　常林股份(600710)主营工程机械产品，是国家级高新技术企业；技术上该股前期稳步上扬，成交量温和放大，有一定资金介入迹象，后市该股仍有一定上行空间，可慎持。

　　徐工科技(000425)主营工程机械产品，在智能化工程机械行业中实力雄厚；该股短线小幅调整后再度放量冲高涨停，已床阶段新高，短期惯性上行是较好的离场机会。

　　云南白药(000538)主营中药品，是政府重点扶持的企业之一；技术上该股前期震荡上行，小幅调整后今日放量冲高，均线呈多头排列，但短期上攻动力有限，建议逢高减仓。

　　苏宁电器(002024)主营商业连锁，是国内家电连锁经营行业的龙头之一；该股长期被基金等机构重仓，短线调整后连续放量反弹上行，在半年线附近可考虑适当减仓。

　　神火股份(000933)主营煤炭采选，是该行业中的国家重点企业；该股近期连续上行，短期均线支撑良好，今日再度放量冲高，短期上档压力开始加重，建议投资者获利了结。

　　泛海建设(000046)主营房地产，股改对价的提升对股价有一定利好；该股今日高开后略有回落，短期仍有一定调整空间，建议投资者暂时观望为主。

　　换手率前五名点评

　　G动力源(600405)放量调整，短线获利了结。

　　包钢股份(600010)高开低走，后市空间有限。

　　G火 箭(600879)震荡下行，后市多看少动。

　　国能集团(600077)放量震荡，建议逢高离场。

　　G宏 达(600331)连续调整，暂时观望为主。

　　G神 火(000933)连续上行，建议逢高减仓。

　　G煤气化(000968)抛压较重，逢高适当减仓。

　　G丰 原(000930)小幅调整，仍可谨慎持有。

　　G藏矿业(000762)长阴回调，股价仍需夯实。

　　黔源电力(002039)冲高回落，短线适当减仓。

　　成交金额前五名点评

　　包钢股份(600010)高开低走，逢高离场。

　　中国联通(600050)缩量调整，适当关注。

　　G中 海(600026)放量冲高，逢高减仓。

　　中国石化(600028)均线拐头，获利了结。

　　G火 箭(600879)震荡下行，多看少动。

　　G西 煤(000983)震荡上行，谨慎持有。

　　G丰 原(000930)小幅调整，谨慎持有。

　　G韶 钢(000717)放量冲高，逢高减仓。

　　四环生物(000518)放量上行，暂可持有。

　　G万科A(000002)缩量调整，一般关注。

　　

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