局部机会将是近期市场主要特征

　　和讯

　　打开上海股票市场15年来的K线图表，我们可以清晰的发现，每当半年线成功上穿年线之后，都构成了以上升为主要趋势的牛市行情。其中，主要以1996年8月8日和1999年7月14日的金叉上穿为主要代表。而2004年3月24日的金叉上穿，却打破了常规，并没有形成持续上升的上扬行情。相反，在1750点上方震荡之后，出现了单边下跌、连创新低的走势。那么 本次的即将上穿，市场的演化趋势又如何呢？我们认为，蓄势震荡、局部机会将是近期主要特征。因为，从规律推理看，如果我们仔细查看1996年8月8日、1999年7月14日和2004年3月24日金叉上穿之后，综合指数(资讯 行情 论坛)虽然继续走高，但随后的高位震荡和回落整理却成了以后一段时间市场的主要表现。虽然本次的金叉，是在股改政策和股价重估的条件下发生，但1300点上下多种因素构成的市场心理压力不可忽视。

　　其次，虽然我们的投资标的--上市公司其整体价值在一年内没有发生根本性变化，但股改含权预期、境内外股价的比较效应，是支持本轮行情的主要因素，同时，四年多的持续调整，促使广大投资者渴望行情、盼望行情。我们认为，只要股改和比价效应、人心思涨的动力没有减弱，投资者仍然可以把握局部投资机会。

　　从政策面看，管理层支持股市发展的态度是鲜明的。春节开市第一天，管理层公布信用交易方案、鼓励合规资金入市的消息，就是很好的佐证。同时，积极稳妥推进

股权分置改革，不仅是我国

资本市场的重要经济任务，也是当前资本市场的主要政治任务。虽然融资和再融资会给市场带来资金面和价值重估的压力，但预计管理层会在恰当时机推出利好措施出台，以维护股市的稳定和发展。