王百炼：周线七连阳 强势格局鲜明

　　□银河证券深圳总部　王百炼

　　上证综合指数(资讯 行情 论坛)自去年12月初的1074点开始至今，一气呵成单边上涨了17%和184个点，连续拉出了七根周阳线，成交量也持续稳步放大，充分显示了强势格局。目前，年线已被多头作为坚强的基石稳稳踩在脚下。我们认为，市场的强势特征突出，七周连阳吹响了2006年股市进入新行情阶段的号角。

　　周线七连阳皆出于牛市

　　在沪市15年多的历史发展阶段，大盘单边持续上涨并连续拉出七周以上阳线的行情共有6次。如果剔除掉市场创立之初的“超小盘”行情，从1992年算起，第一次七周以上阳线的行情是自1992年12月25日709.87点开始，至1993年2月12日的1528点结束，连续上涨了8周，上涨幅度为115%，这次八连阳出现在1991年5月17日的105点开始的牛市行情的最后阶段，完成一波长达三年多的牛市行情。第二次七周以上阳线的行情产生在新一轮牛市开始后的第二年，即自1997年1月24日922.47点开始，至1997年5月9日的1504点结束，连续上涨了14周，该次上涨幅度为63%；第三次周线七连阳自2000年7月7日的1917点开始，至2000年8月18日的2090点结束，连续上涨了7周，涨幅为9%；第四次七周以上阳线行情自2000年9月29日1889点开始，至2000年11月17日的2093点结束，同样连续上涨了7周，该次上涨幅度为11%。后三次行情都出现在1996年1月19日的512点启动一直上涨到2001年6月24日的2245点结束的新一轮牛市中。两波牛市中连续拉出七周以上阳线的平均周数为11.67周，平均上涨幅度为58%。

　　由此可见，所有的七周以上连续周阳线，全部都出现在大牛市的上升行情中，而在熊市，即使最具爆发力的反弹行情，也只有较为少见的连续六周阳线点缀。如从1993年2月19日的1558点开始至1996年1月12日512点的长达三年多调整中，期间除了出现一次连拉六周阳线的反弹行情外，其余最多也只能有一两周连续阳线形成的机会，连续两周以上的阴线则非常频繁。同时，粗略统计发现，即使在牛市，连续拉出六周以下两周以上周阳线的次数，较连续拉出七周阳线的数量高出数十倍之多。因此，七连阳应是市场少有的强势格局最为鲜明的特征之一，也只有在牛市行情中才能出现的强势特征。另外，由不长的历史经验可知，在牛市初期的七周以上连续阳线，连续上涨周期大都超过七周，上涨幅度也远远大于牛市末期的上涨幅度数倍。因此，笔者认为，本次七周连阳行情应该还没有结束，后期仍有持续走高的机会。

　　行情深入演绎仍可期待

　　笔者一直以为，长期以来真正压制中国证券市场健康发展的，并不是表面上较差的公司业绩、庄家操纵等问题，而是同股不同权的股权多元化分置格局。随着这个最大的拦路虎在

股权分置改革中渐行渐远，由此将成为证券市场最重要的转折点，全流通之日很可能是大牛市启动之时。

　　纵观本次行情，有三方面特点：其一，行情的领涨板块几乎都是清一色的绩优股，其中以石化板块和股权分置改革后的G股板块为中坚力量，国际成熟的价值投资理念再次成为市场的主流。其二，资源类板块、稀有金属板块、新材料和新

能源板块受到投资者追捧，这和国际上的基金主力在多个

资本市场的投资方向几乎一致。第三，垃圾板块基本没有受到投机力量的诱导，近期跌幅居前的大都是业绩不佳或预亏的个股。笔者认为，尽管市场短期有所调整，但还处在理性运行阶段，未来行情的进一步深入仍具备稳固可靠的基础。

　　(证券时报)