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自2005年12月6日开始此波升势以来，大盘首次于1月13日、16日连续收出两根阴线，并以乌云盖顶的形态展现，一度令市场颇为恐慌，本周二、周三又重拾升势，彻底收复失地。一个回合下来，使得市场对未来走向的判断产生较大分歧。
回顾2005年8月上旬，大盘以五连阳完成了加速上扬的攻势后，虽然也曾收出长阴，但并未出现深幅下滑，而是在高位进行强势整理。其间震荡也十分剧烈，幅度达5%，持续时
间达十多个交易日。随后大盘向上扭转，再度运行了一波幅度达2%的升势后才在同年9月中旬形成阶段性头部。此波升势在冲击半年线和年线时，都是在均线所在位置下方出现了两个长下影日K线之后才以长阳实现向上突破，重复特征明显。同时，五连阳之后出现的调整也和去年8月上旬的行情颇为相似。如果历史重演的假说继续成立，那么目前大盘仍需继续进行调整，为下一波升势奠定基础。
目前距离春节长假仅剩下5个交易日，期间广大散户心态将是极为脆弱的，震荡过程中的暴跌自然会诱惑部分资金套现离场，但如果再度下探至1200点之下时投资者可以积极吸纳，而在大盘上涨过程不宜追涨，持股观望即可。
另外，沪深两市自1月5日以来的10个交易日中，9个交易日的股票日成交金额处于200亿元以上的警戒水平。历史上看，月日均成交金额在200亿元以上的情况下，下一个月份构成顶部的概率很大。
西南证券 张刚
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