袁忠伟：近期波段调整在所难免

　　民族证券　袁忠伟

　　在12月6日开始的本轮上涨行情中，A股平均涨幅最高达15.3%，部分权重股和绩优价值股的涨幅在20%左右。在利润诱惑之下，引导市场的主流机构开始选择落袋为安。主流机构兑现利润行为直接导致权重指标股纷纷走弱，后期介入机构也无意高位拉抬股票，日趋理性的中小投资者也不会接最后一棒。在投资者心理预期达成一致的背景下，市场波段调整在 所难免。

　　市场整体运行:周一，上证综指下跌1.52%，A股平均下跌1.61%，个股涨平跌的家数比为206∶205∶940，成交金额由上一个交易日的214亿下降为193亿元；涨幅在4%以上的股票有30只，跌幅在4%以上的有110只。在一线指标股于上周逆势下跌的背景下，周一指标股全面下跌则表明主流机构对市场认识趋于一致，G宝钢、G长电、联通、G民生、G中兴、G万科、浦发银行跌2%以上，华夏银行、中集集团、G申能、烟台万华、伊利股份、G明珠、大商股份等跌3%以上。沪深280权重指标股成交额比例由上周的53.7%下降为50.4%，资金流出使指标股难以维持高位，而股票大面积调整表明中小机构对波段涨跌具有充分的心理准备。

　　板块动向:行业方面:金融业以3.6%的跌幅居行业之首，宏源

证券、华夏银行、G民生、陕国投跌4%以上。作为本轮行情的领涨力量，其领跌行为在上周末已经发生，考虑介入银行股的机构的实力，主流机构动向在此得到真实反映。

　　贸易和

房地产平均下跌2.3%左右，G上海物贸、世纪光华、G渝开发、G浦东金桥、ST珠江控股等股价定位偏高的

股票领跌5%以上；电力、煤炭石油跌2%左右，G金山股份、长源电力、明星电力、G神火股份、G开滦股份跌4%以上；电子信息、网络类股票平均下跌2%，G长电科技、G士兰微、G亨通光电等前期涨幅较大的股票跌5%以上，板块和个股易涨易跌的特性要求投资者在弱市中控制风险。

　　食品酿酒和造纸包装业只下跌0.75%左右，南宁糖业、贵糖股份、G凯恩股份、G岳阳纸业等涨4%以上，但持续上涨的难度较大；商业和冶金只下跌0.5%左右，鄂武商、陕解放、武汉中商、中金黄金、山东黄金成为上涨的明星股。

　　风格板块方面，中小企业板平均上涨0.26%，凯恩股份、鑫富股份、大族激光等涨3%以上，只有思源电气跌2%以上。该板块在本轮行情中涨幅偏小，这给新资金介入提供良机。G股平均下跌1.8%，三普药业、维维股份首日复牌补涨7%以上，而广电电子、上海物贸、渝开发等84只G股跌3%以上，率先再融资和非流通股上市压力开始显现。每股收益0.6元以上的股票领跌2.2%，绩优股本轮涨幅在22%左右，短期调整难以避免，但投资者必须把握其调整后低吸的机会。

　　含H股板块平均下跌1.36%，江西铜业领涨3.6%，东方电机、广州药业跌4%以上，G鞍钢新轧、G中海发展和G中兴目前股价与H股价格比率在0.84～0.95。从价格比率和合理估值角度分析，中国石化、华能国际、上海石化、兖州煤业的下跌空间非常有限，这可能影响市场本轮回调的幅度。

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