陈晓阳：震荡攀升是短线主基调

　　证券日报 陈晓阳

　　近期，上证综指在前期高点1223点稍作休整之后，出现强劲震荡突破形态。虽然期间出现盘中调整，但是并没有破坏始终围绕5日均线的上攻趋势。随着指数的走高，此次做多主力指标股出现整体回落，似乎表明连续逼空的动力有所不足。不过，后续启动的补涨个股有力地延续了强势行情，预计本周大盘震荡小幅攀升仍然是短线主基调，强势震荡估计会延 续几天，回调依旧是买进机会。

　　六连阳彰显中线乐观

　　此轮行情自1074点反弹以来，大盘不温不火连续展开上攻行情，30日、半年线、年线、前期高点1223点等一系列技术阻力均不攻自破，显示强劲的潜在上攻力量，让踏空投资者无不后悔莫及，使投资者惊心的发现波段式牛市就是这样来临。

　　从周线的角度看，上证综指已经连续拉出六连阳，这罕见的六连阳可以追查历史上的走势，2000年的7月至8月，2000年9月底至2000年11月曾形成过七连阳的K线组合，但这两次七连阳形态之后，均使大盘中线维持较长时间的波段牛市行情。目前，大盘的走势又处于指数的历史底部，且大盘是触底998点之后是在1074点低点发动的，底部的逐步抬高表明中线强势行情不言而喻仍将维持。从2002年以来，曾经为3年大底的1300点区域，将构成此轮行情的重要阻力，这也是大盘将要上攻本轮行情重要的目标。

　　指标股调整有因

　　大盘指标股在此轮行情发挥的主攻力量功不可没，其股价的起伏时刻左右着大盘的方向。但是随着该类股价重心的上移，累积的获利盘也阻止了指标股上行的步伐。如以中石化为首的指标股均在上周出现调整态势，这不仅仅影响了股指的进一步连续逼空上行，而且也减弱了短线投资者的持股信心。

　　该类群体出现调整走势的原因是，一方面，多数市场人士认为，此轮行情的启动是由托盘资金为了此次股改的顺利进行，奋力出击大盘指标股，这部分资金从底部接盘后，已在帐面上形成较为丰厚的获利盘，但退一步而言，从政策导向来看，也并不是将股指拉升很高的位置进行股改，只要维持强势局面就能使股改顺利进行。可见指标股的调整也在情理之中。另一方面是对H股可能调整的担忧。部分机构认为，当前含权的A股权重股大体低估10%，一旦其对应的H股调整10%，届时A股的溢价基本消失。表明H股的运行对于A股将起到非常关键的牵引作用。尽管中国石化已经展开调整，H股大涨之后回落压力也在增大，但由于A股与H股都处在合理估值水平，因此A股在目前的状况下中长期前景仍可谨慎乐观。

　　低价出现超跌补涨

　　此轮行情中，大盘指标股和基金重仓股毫无疑问是这一波行情的主流，推动这波行情的是主力资金包括投资基金、

社保基金、保险资金和QFII等各大机构，但目前多数蓝筹股涨幅已超过20%，蓝筹股反弹目标基本达到。在以蓝筹股为主导发动第一波反弹行情之后，未来行情向纵深发展的关键在于实现热点的切换，不过，随着指数的走高，激发的各种资金仍在积极寻求短线机会，尤其是上周四、周五大盘出现强势震荡过程中，低价股出现了活跃的迹象。预计，本周周初一些升幅严重滞后的超低价股，具有补涨的机会，尤其是横盘时间较长的2元股，补涨机会更大，同时调整较为充分以及本轮行情升幅滞后的蓝筹股也将是强势行情延续的主要做多力量。

　　整体而言，从上周上涨趋势看，沪指K线组合逐日上涨幅度的减小，暗示着短线股指上攻动量明显不足。虽然大盘在本周可能步入宽幅震荡之中，但个股还存在很多机会，低价及科技股、铁路设备、电子信息、新

能源、

数字电视等板块热点补涨行情的深入展开，将成为确保指数良好运行的做多力量，投资者可继续针对低价科技板块加大关注力度。已经形成上升通道，前期涨幅不大的个股有望成为下一阶段的领涨品种。