科技股未引资金入场 大涨背后有忧

　　江苏天鼎 秦洪

　　近期的A股市场走势的确有意思，投资者认为不会调整时，前日出现一根阴线，而当市场普遍认同震荡走势已经到来的时候，昨日却出现一根长阳线，成功突破“7·22行情”的高点1223.56点，创下1227.3点的近9个月新高。然而，沪指形成突破走势，沪市成交却只有131.5亿元，较前一交易日萎缩了22亿元，而且涨的股票也不是前一阶段的投资主题，而是科 技股等板块。笔者认为，科技股属于补涨，这有可能预示行情已进入尾声，投资者应注意短线风险。

　　科技股补涨或预示行情近尾声

　　从盘面看，昨日市场有两个主要特征：一是市场出现新的热点，这就是以海虹控股、聚友网络、数码网络等为代表的科网股有卷土重来的迹象；二是股指强劲上涨，成交反而萎缩。

　　如果缩量上涨是在原有热点继续领涨的背景下产生的，倒也是一个积极信号，因为这意味着这些热点的筹码锁定性较佳，并没有因为股价上涨而大量套现，这有利于股指进一步走强。但可惜的是，市场昨日出现了大量新的热点，如此就给市场主力一个不佳的预期。因为，新的热点出现而大盘没有放量，意味着上涨仍是存量资金所为，新品种上涨必然会引起资金分流，最终引发股指震荡。从以往的走势来看，一旦这些业绩较差而概念较强的科技股出现补涨，大盘见顶的概率比较大。

　　新老划断和估值压力困扰大盘

　　当然，市场还存在着一些积极的现象，主要体现在两方面。一是一线指标股G长电、联通等个股依然存在补涨的欲望，尤其是联通在尾盘最后一分钟从2.88元急跌至2.84元，并没有引起股指震荡，这说明市场做多动能的确较强。

　　二是机构资金仍然能够不时挖掘出新的冷门强势股，如前期G京东方、海螺型材等个股，以及近日的昆明制药、双环科技、航天信息等个股，均放量持续走高，这意味着以基金为代表的机构投资者的确有继续做多的信心。

　　但是，这些做多信息将随着时间的推移及股价的高企逐渐被压力所掩盖，压力来源就是新老划断的预期和再融资的开闸，而且上市公司去年年报业绩对估值的压力将逐渐增大。

　　目前，上证指数虽然仍有进一步上涨的可能，但都有可能成为筑顶过程的组成部分。

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