朱汉东：股指五连阳中期强势确立

　　武汉新兰德

　　沪综指周二出现了先抑后扬的走势，尾市顽强拉升收出了的长下影光头阳线，不仅稳稳站在5日均线之上，距前期高点1223点也仅一步之遥。在政策面利好春风沐浴之下，中国股市2006年迎来了五连阳开门大吉，跨年度的上涨行情也呈现出加速拉升趋势，不过，投资者也应对可能的短线调整压力抱以警惕。

　　政策主导行情演绎

　　大盘在岁末年初的交替之际，走出了一波漂亮的跨年度上涨行情。在本轮行情中，指标权重股、绩优蓝筹股等市值较大的品种走势明显强于大盘，成为领涨的主力军。中国石化、中国联通两只市场风向标都以上升通道向上攀升。

　　指标股的走强通常都与政策面的导向有着密切的关联，近期政策面的确暖风频吹，显露出明显的做多意图。在2006年的第一个交易周，首先是五部委联合发文公布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，将证券市场的交易大门进一步向海外投资者敞开，紧接着证监会又发布了《证券公司风险控制指标管理办法》，为券商今后开展的融资融券业务埋下了伏笔。而这一系列利好政策只是开始，与“两法”实施配套的更多新规章也正在紧锣密鼓的筹备之中。创新、发展成为了股改推出之后证券市场的主旋律，股改不仅在解决桎梏市场多年的体制枷锁基础上，更为其发展奠定了坚实的基础。在政策利好的扶持之下，新的行情将不断地向纵深演绎。

　　主流资金是中坚力量

　　在2005年的股改行情中，以基金为代表的市场主流资金不仅毫无作为，更一度成为大盘下跌的主要拖累。当时市场完全被短线游资所主导，流通市值较低的小盘股成为被爆炒的对象，投机性资金的疯狂宣泄一度引发了市场对A股被边缘化的担忧。而在去年年末启动的这波行情中，涨幅居前的个股中大多是一些基金和QFII的重仓股，如山东黄金、华微电子、中科三环等涨幅均在40%以上。可以明显看出，以QFII、投资基金、社保资金为主导的主流资金成为了市场的中坚力量，其大量持有的重仓股整体涨幅也远远超过了大盘，成为市场中的主力军，带领大盘走出了一轮近乎完美的持续上涨行情。

　　资金的性质往往决定了行情的高度，去年由市场游资主导的反弹行情虽然爆发性强，但后劲缺明显不足。而本轮行情中QFII、基金持有的重仓股则扮演了领涨的角色，这些品种多为市值较大的蓝筹股，不仅具备了较好的业绩支撑和成长性，还起到了稳定市场重心的作用，进一步坚定市场中投资者的持股信心。

　　短线调整压力逐渐加大

　　从技术面的角度来看，近期

大盘走势可谓非常强劲。开年之后已经连续拉出了5根上攻阳线，形成逼空上涨的态势。在本轮行情中，沪综指涨势非常凌厉，将所有的技术点位都轻松跃过。在一度给市场带来沉重技术压力和心里压力的年线面前，也仅在其下逗留了三个交易日之后，便一根光头光脚的阳线过关。虽然沪综指在年末的最后一个交易日出现了一根回踩的阴线，但开年之后沪综指的三阳开泰则迅速脱离了年线区域，而那根阴线也成为了主力发动新年攻势的最后一次洗盘。

　　本轮行情的走势之强已令所有的市场投资者刮目相看。在日K线图中，沪综指在从去年12月6日触1074点回升以来，已运行的24个交易日，其间仅收出了5根阴线，而且这些阴线中大多为阴十字星，最大跌幅仅为0.75%，更没有同时收出过双连阴，形成明显阳多阴少的多头特征。而且目前所有的技术均线均出现向上发散的趋势，年线也出现掉头向上的迹象。在周K线图中，沪综指形成6连阳的强劲升势，构筑了明显的圆弧底向上突破前期高点的技术形态，中期走强格局确立。但从短期走势来看，沪综指累计上涨已达146点，涨幅也超过13%。KDJ等短期技术指标再度面临高位钝化，BOLL线也紧贴上轨运行，沪综指盘中的震荡加剧也表明大盘在持续上涨之后，面临的调整压力在逐渐加大。