昆仑证券：相信06年仍是个震荡市

　　昆仑证券

　　股指情况：上午大盘开高走高，个股行情活跃，交投积极。深成指收盘2994.40点，涨45.06点，成交41.67亿元。沪指报收1184.17点，涨3.21点，成交72.42亿元。

　　盘面特点：2006年市场出现开门红，给股民带来一份喜悦，但就整个2006年的行情 而言，过于乐观并不可取，或许大盘仍将象近几年一样，是一个空间并不大的箱体格局。

　　因为就目前行情而言，带有非常明显的为股改保驾护航的色彩。但是，展望未来，即将面临的压力却不容我们忽视。

　　随着股改的全面推进，全流通发行将接踵而来。日前，中国证监会新一届发审委成立，应该说这是管理层为恢复新股发行做准备。有媒体报道，新股发行将从原来的"股改后"提前到"股改中后期"，G股再融资可能先于IPO。

　　下半年开始一些股改公司也将进入全流通状态，那些暂时被冻结的国有股、法人股或许会开始减持的行为，市场资金面面临考验。

　　此外，新的《证券法》将正式实施，监管力度的加大，市场化的发行，宏观经济减速，企业盈利水平下降，也很让人担忧。

　　这些困扰，无疑都将在未来加大大盘上行的难度。或许也决定了大盘在突破年线之后，未来上涨的空间并不可观。

　　当然，06年的市场机会也是客观存在的。有人说，新年第一个交易日的热点，代表着主流资金今后重点攻击的对象。

　　我们认为，06年资源定价改革与新经济产业的发展将成为行情的两条主线。比如新年第一天，有色金属板块的上涨，恰好就是资源类

股票的行情的前兆；同时以G中兴为代表的3G、

数字电视题材股也是新经济产业行情的继续。

　　可以预见，以石油、天然气、水电煤、土地为代表的资源定价改革将对市场中一些资源类公司的估值构成影响，而新

能源、3G、数字电视等有望在产业政策突破的推动下演绎局部牛市行情。

　　因此，我们认为06年仍将是一个平衡市，如果从1000点算起，大盘最大的涨幅难以超过50%，大盘继续箱体震荡的可能性较大，波段操作仍是最好的选择，在大盘反复运行的波段中，机会与风险并存。