周延：演绎年报业绩炒作的暴利神话

　　渤海投资 周延

　　沪深交易所将年报业绩预告及修正公告的最后期限定在06年1月25日，市场对于年报业绩的炒作即将再掀高潮。由于收到中央财政百亿补贴而可能导致年报业绩增长的中石化系的齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化和上海石化等今日更是高歌猛进。在年终岁首之时也正是上市公司兼并重组、保牌摘帽的集中时期，而回购概念、举牌概念在前期的火热炒作更 是令重组股大放异彩。尤其是在成功重组后恢复上市的G*ST环球首日最高大涨239%更是将市场对重组板块的炒作热情再一次推向了高潮，其引发的巨大财富效应显然已经得到了市场的广泛认同。

　　重组令“乌鸦”变“凤凰”

　　管理层对上市公司重组的一贯支持是该题材长盛不衰的重要因素，实质性的重组将会使上市公司的业绩大幅改善，给投资者带来巨大的想象空间，比价优势非常突出。与此同时在资本市场上一些业绩较差的上市公司也积极寻求重组出路，通过重组的方式来实现由“乌鸦”变“凤凰”的质的改变，因此重组所带给投资者的想象空间是非常巨大的。上市公司在通过重组达到业绩扭亏为盈的同时，也吸引了市场各路资金特别是擅长题材炒作的短线游资的极大关注。在历史上通过重组方式实现股价翻番的例子数不胜数，ST华靖经曾经因国家开发投资公司注优质电力资产，成为两市的绝对的绩优电力股，股价上涨达2倍以上。而近日通过重组而恢复上市的G*ST环球，复牌当日即大涨239%，再度将重组股股价翻番的

神话演绎的淋漓尽致。而在年终岁首之际，市场投资者对已经通过重组而成功实现扭亏为盈的上市公司更加关注，如*ST飞彩在公布成功实现债务重组，预计05年度成功扭亏的情况下连续飙升，成为了重组扭亏板块的楷模。年报行情已经展开，后市当中如*ST飞彩的

股票还将层出不穷。

　　重组股在股改中迎来机会

　　在股改可以“以重组支付对价”的政策背景下，一些小市值低价股的壳资源价值被大大提升了。因为此时公司市值较小，进行收购成本很低，另一方面可以通过重组来改善公司基本面，不用支付送股等对价，还可以在确定的时间内获得流通权，得到高额的二级市场回报，可谓一举多得，这样就大大提高了这些低价壳资源的吸引力。因此，在股改的大背景下，一些低价小盘股有望迎来一轮重组高峰，这就意味着许多公司的基本面将出现本质的改观，而在一个有效率的市场内，基本面的改善必将伴随着股价的上扬。从这一方面分析，目前部分低价小盘重组股面临的就不仅仅是短线机会，而且具有一定的战略投资价值。与此同时在当前市场状况下，低价股由于总体的流通市值比较小，在

股权分置以及流通股回购的背景下，只需要少量的资金就可以在二级市场上控股一家上市公司，这就为公司的兼并重组提供了契机。其中，一些极具潜质的低价股将是资本巨头的首选，股权分置改革将掀开市场对低价重组股炒作的新浪潮。

　　ST福日(600203)——重组之后迎来大机会

　　公司经过大规模的资产重组之后，业绩大幅攀升，前三季度每股收益是去年全年的3倍多，业绩暴增300%已无任何悬念，股价随时有可能挑战新高！同时公司与中科院半导体研究所合作投资的福建福日科光电子有限公司正成为公司的主要利润来源，公司借助其在氮化镓基高亮度材料的强大技术实力，积极研发半导体照明这一革命性突破技术。随着半导体照明技术的广泛应用，公司未来的业绩将会得到大幅增长，彻底摆脱ST的阴影。走势上该股近期逐渐盘出整理平台，股价站稳于半年线之上随着做多动能的不断增强，后市有望借“LED节能概念”与“摘帽”的契机脱颖而出，建议投资者积极关注。