楼栋：股指将持续稳步向年线靠近

　　第一证券 楼栋

　　在周三两地市场出现了冲高回落的走势之后,很多投资者也许对此次无量反弹行情的怀疑将逐步增加。但是从目前市场所面临的整体环境来分析,年底这段时间,市场的表现将相对比较稳定,体现出一种“稳中有升”的格局。

　　年末市场并不冷

　　按照以往的经验,12月份市场的表现会显得相对较为萎靡,主要原因还是在于成交量因素的制约,从今年的情况看,近期持续的缩量上涨情况也说明市场的资金面相对有些紧张,但是资金面的压力最大的时候集中在11月中下旬到12月中上旬,那是那些该离场的机构资金撤离的主要时间段。而进入12月下旬之后,市场的资金流出压力将逐步减轻,更多的是一些零星的中小投资者会因为账务等原因而离场,但这种资金流出规模十分有限,对市场造成的影响并不是很大,可以说,前段时间指数小涨至今,已经度过了资金面压力最紧张的一段时间,接下来,市场的资金面会逐步宽松起来,这有利于年前市场的稳定。

　　此外,从基本面的情况看,新的G股指数将在新年里推出,在我们的市场,新事物的出现往往会得到一些资金的关照。

　　机构做账意愿推升指数

　　在过去十几个交易日内,指数上涨的时候往往出现下跌个股家数超过上涨个股家数的局面,主要原因是在于近期部分指标股的上涨使指数表现得十分顽强,

　　中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等指标股再加上银行股的强劲表现,为指数的稳定创造了条件。

　　对于指标股的上涨,我们觉得跟机构投资者的年末做账意愿有着直接的关系,以浦发银行(资讯 行情 论坛)为例,该股在过去一个月内的盘升幅度达到了15%,中国石化的涨幅也在10%左右,这批股票都是基金重仓的对象。它们的上涨对基金等机构投资者的年报将起到很好的粉饰作用。

　　年线压力难以逾越

　　在指数磨破了半年线之后,上证指数(资讯 行情 论坛)基本上把中短期的均线系统都踩在了下面,只有年线依旧成为空方的堡垒。从技术的角度判断,指数的突破半年线后也突破了小箱体,其量度升幅应该在1170点左右,而目前年线正好位于该点位附近,应该说,多方接下来的唯一目标就是要攻克年线。

　　但是,在8、9月份市场人气高涨的时候,年线却成为了多头难以逾越的目标,而以目前上海市场区区50亿的成交量,盘中个股跌多涨少的情况,很难想象能出现有效的突破,因此技术上,近期市场的运行空间就基本上在半年线和年线之间,也即1118-1163点之间。

　　也许在指标股的加持下,指数会逐步向年线靠近,但是越接近年线,市场收出长阴的可能性就越大。

　　市场在剩下的短短7个交易日内完成33点的目标还是有一定难度的,因此,调整可能会被推迟到2006年年初,也就是说,在年末这段时间,市场的表现将以稳步向年线靠近的走势为主。