文国庆：低吸银行股 兼顾中石化

　　和讯 文国庆

　　周一，A股市场继续震荡上行走势，120日均线已经不是市场顾虑的焦点。我们注意到，房地产股板块的长期强势显露无疑，其分类指数一直强于大盘；银行股板块因招商银行(资讯 行情 论坛)进入股改程序，且对价水平略低于市场预期而表现稍弱，但从中线的角度看，那么现阶段银行股的回调正是客户介入的好机会。

　　目前，各大证券公司的分析报告比较流行以"弱平衡"来形容明年的大盘，而我们在最近的行情分析中一直强调，明年A股市场走牛走熊并不重要，重要的是我们找到并积极持有明年跑赢大盘的品种，优质

房地产股、银行股则是我们在过去的一个月里反复力推的。按照WTO相关承诺，我国金融行业将越来越趋于开放，最终放松资本项下外汇管制是题中应有之义。我们对地产、银行两类

股票的重视，主要基于

中国经济占全球经济比重不断上升的背景下，不能想象人民币会长期停留在管制状态，一个开放的金融系统的最终形成必然伴生着人民币的长期升值趋势。因此，除了银行业面临开放机遇外，作为不可贸易品的房地产行业同样面临巨大机遇。

　　另外，我们相信军工股、新能源概念股同样是有望在明年的A股市场中脱颖而出的品种。军工行业通常凝聚着一个国家最尖端的应用技术，也是中国这样一个发展中的大国所不可缺少的展示实力的舞台，对军工行业的投入有着客观的和现实的需求。而能源同样具有国家战略安全意义，必然也会受到高度重视，寻找更安全、更清洁的能源保障当然会得到政策的各种倾斜。

　　由于传闻中的上交所ETF权证发行规则并没有如期发布，权证扩容又可暂时押后，权证的政策性风险也没有明确爆发的征兆，因此经过上周的大幅下跌后，今天6只权证形成超跌反弹之势，成交明显活跃。由于权证独享T+0和放大涨跌幅限制的交易制度，在数量稀少的情形下，权证品种自然存在反复活跃的要求。只有在数量增加到一定程度后，投资者才有可能对权证进行甄别，较具理性地追逐具体的权证产品。所以，我们仍然建议客户近期暂时远离权证交易。

　　我们认为，尽管成交金额较上周五有所减少，个股上涨家数下降了，但总体而言并不令人担心，因为大盘起落并不等同于个股齐涨普跌，显然资金流入是有侧重的。所以，我们建议客户趁大盘回调吸纳重点品种，然后持股待涨。如果对自己的操作水平有信心，也可以在其中寻找做波段的机会，累积盈利。不过，我们认为这样操作的风险很大，对某些强势品种来讲，反而有可能加大持筹成本。

　　另外一点提醒大家，关注中石化的投资机会。由于该公司正在与伊朗洽谈一笔1000亿美元的重大合资项目，其运行结果将对上市公司的估值产生深远影响。