张亚梁：七连阳VS七连阴

　　在深综指和深成指连续拉出了七阳的情况下，以武钢认沽、认购为代表的多个权证则是相对应地拉出了七连阴。七连阳和七连阴，其鲜明的市场特征，再次让我们清楚地看到了权证与大盘之间的“跷跷板”现象。当前期权证活跃时，6只权证的交易量不仅超过两个市场，而且突破了100亿元；而当日它们的总成交量却缩到了37亿元。一方面，权证的下跌本身就是其风险在继续释放，在进行理性的回归，但是另一方面，由于T+0交易制度，使得其价值回归的道路不可能是一躇而就的，往往在下跌到一定位置后，在短线活跃资金的介入下，又出 现明显的反弹。就像宝钢权证在跌至0.682元以后，出现的那一波翻两倍的行情，谁又预想到了呢？这既符合技术上说的，涨多了就得跌，而跌多了就得弹的道理，也符合一个投机品种在一个投机氛围仍很浓郁的市场当中逐步发展成熟的过程。

　　只要大盘一旦盘整，权证随时可能卷土重来，出现炒作行情，从而主板市场又将弱势不振。