宁波海顺：整合收购板块可中线参与

　　宁波海顺

　　近期市场"整合收购"概念股表现突破，收购浪潮席卷股市。中石油系的要约收购目前已进入收官阶段，中铝系的产业整合也渐渐浮出水面，中石化系的仪征化纤(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)等相关个股近期也持续走强。而在H股方面，在中石化宣布收购镇海炼化H股之后，投资者纷纷预期中石化下一步可能收购 旗下其它公司流通股，上海石化(资讯 行情 论坛)及仪征化纤的H股从11月初以来这两只股票累计涨幅近50%。　　　　

　　中铝系整合启动

　　近期铝业

股票持续攀升。11月份以来，上证综指仅上涨0.62%，而山东铝业(资讯 行情 论坛)上涨18.35%，焦作万方(资讯 行情 论坛)上涨35.92%，兰州铝业(资讯 行情 论坛)上涨17.12%，关铝股份(资讯 行情 论坛)上涨11.84%。铝业股已走出独立的上升行情。中国铝业对国内铝业公司的整合成为该板块持续走强的关键因素。

　　12月13日，焦作万方(000612)公告称：中国铝业将收购公司控股股东万方集团持有的国有法人股，收购数量占公司全部股本的29%，公司将正式纳入中国铝业管理体系，显示中铝系整合正式拉开序幕。

　　中国铝业是全球第二大氧化铝生产商，也是国内最大的氧化铝生产商和原铝生产商。截至2004年底，中铝总资产489.80亿元，实现净利润62.24亿元。中铝目前在香港上市，但和内地铝业上市公司的关系复杂。通过收购整合将国内其他铝业公司纳入中铝系，不仅这些公司的成本大大降低，而且中国铝业的实力也进一步加强，获得了国际市场更大的话语权。

　　从后续收购整合的机会来看，中铝控股的兰州铝业和山东铝业机会最大。另外关铝股份和中铝存在合作关系，前期中铝还和焦作万方洽谈过股权转让的事宜，这两家公司也值得重点跟踪。

　　中石化整合渐行渐近

　　近期据香港媒体的报道，中石化继早前私有化镇海炼化后，计划于农历新年后提出将仪征化纤私有化的建议。此后中石化澄清称，将子公司的运作和资本架构综合一体化是其一项长期策略。目前，就未来有可能进行的私有化，公司就时间、价格、其他条款而言并没有确实的计划。

　　资料显示，目前尚未整合的中石化系的A股公司共有10多家，数量远超过中石油系、中铝系个股。而且其相关的A股流通总市值也更大，超过100亿元，因此整合的难度更大，时间也更长。市场主力机构对石化板块介入程度会更深，操作的周期也会更长，对于投资者来说，更具参与价值。

　　上海电气(资讯 行情 论坛)集团欲要约收购下属上市公司股权　　

　　消息称，香港上市的上海电气集团股份有限公司(上海电气2727.HK)控制了三家A股上市公司，它们分别是：上柴股份(资讯 行情 论坛)、上海机电(资讯 行情 论坛)和上电股份(资讯 行情 论坛)。在高层限期股改的压力下，上海电气决定对所属上市公司进行要约收购，收购完成后，让这些公司从A股市场上退市。香港股市将这种行为称为“私有化”，即控股大股东通过将上市公司的流通股完全收购，从而使上市公司退市，从公众公司变成由单一大股东控制的公司。上海电气集团股份有限公司，是中国最大的装备制造业集团。2005年4月在香港H股上市，共有核心企业60余家，净资产约152亿元。