上证50发力 大盘前景仍旧不明

　　江苏天鼎 秦洪 责任编辑 谢卫国

　　虽然本周一出现了“黑色星期一”，但由于护盘资金在昨日启动了上证50(资讯 行情 论坛)指数，从而推动了股指的小幅走势。上证50指数为何再度走高呢？市场的未来趋势如何呢？

　　创新成就资金护盘动力

　　从盘面来看，上证50目前拥有极强的投资价值，因为其动态市盈率只有12倍，如果考虑到尚未股改含权因素的存在，在2006年，上证50的静态市盈率可能会落在10倍市盈率附近，从而强化了上证50指数成分股的投资机会。

　　这仅仅是上证50指数在近期获得资金介入的因素之一，因为有媒体报道称，上证50ETF(资讯 行情 论坛)权证即将发行，首推规模达到10亿元，从而强化了上证50指数成分股筹码的战略性价值，因为上证50ETF权证将会给市场带来新的投资机会，而且还因为权证的创设制度使得上证50成分股的筹码价值迅速提升，如此就使得上证50指数走强于沪综指，也就使得上证50成分股成为资金的关注对象。

　　缺乏可供想象的空间

　　但是，历来制度创新只是提供了一个可供想象的题材炒作空间，可以给相关蓝筹股提供一个相应的交易机会，但不可能成为某一板块或某一个个股的牛市周期拐点。一方面这已得到了武钢权证等权证创设制度的实证，比如说G武钢的走势并没有因为武钢权证的创设而出现持续走高的走势。因此，上证50ETF的创设也是不可能带来上证50成分股的牛市走势的。另一方面则是因为目前市场缺乏有效的增量资金，仅仅是靠目前市场存量资金调度，必然会出现此板块吸引资金，另一板块就会出现缺乏资金的走势。所以，虽然题材刺激依旧，但未来的市场趋势依然不容过分乐观。

　　关注两类上证50成分股

　　就目前来看，上证50成份股的投资机会主要来源于两点：

　　一是价值型的品种，主要以股息率等为特征的品种，比如说G武钢、G宝钢(资讯 行情 论坛)以及部分业绩稳定且现金流丰富的品种。二是成长性品种，在上证50成分股里，也存在着一定的成长性品种，甚至包括有超级债券之称的G长电(资讯 行情 论坛)，因为拥有不断收购集团公司发电资产的优势，其未来的净利润增长空间还是存在的。