权证扩容浇不灭投资者的逐利热情

　　深圳特区报

　　市场大规模扩容浇不灭投资者逐利热情

　　巨额资金昨疯抢深市三权证

　　专业人士呼吁，大量资金分流令A股更趋疲弱应引起有关部门重视　

　　深市3只权证产品昨天集体上市，并全部从开盘起就一直封在涨停板上。在3只新权证的成交量明显还没有放出来的情况下，市场上的6只权证的成交量仍超过了70亿元，与两市股票的成交量几乎只有一肩之差。与此同时，沪市综指连续3个交易日收在1100点下方，昨日跌幅进一步放大到1.38%。业内认为，权证产品对大盘的抽资作用日渐明显。

　　昨天，深交所集中上市3只新权证：钢钒认沽权证、万科(资讯 行情 论坛)认沽权证和鞍钢认购权证，上市总份额达到24.86亿。由此，市场上的权证份额迅速增至55.62亿份。尽管3只新权证上市总份额颇为可观，但上市首日依然毫无悬念地死死封住涨停，盘口出现明显的惜售心理，3只权证成交相加仅2亿元，最被市场所看好的鞍钢认购权证只成交了500多万元。

　　与此同时，上周五因为深交所3只权证即将上市的消息而全线大跌的宝钢认购权证及武钢蝶式权证，昨天几乎全部收复失地，尤其是武钢认购权证，全天大涨22个百分点，成交量放大到34亿元，为其上市以来的天量。业内认为，与武钢权证上市首日的情况相似，紧盯权证的市场资金由于难以买到上市首日的3只新权证，只好转而继续炒作3只旧权证。

　　从资金流向上来看，6只权证成交总量已达72亿元，远远超过沪市或者深市的股票成交量。剔除权证的交易量之后，两市股票的成交量只有93亿元，已经是少有的地量。分析人士认为，权证产品的火爆使其进一步吸引市场游资，并使大盘失血的现象更为严重，股票与权证已经是冰火两重天。尽管管理层采取了种种措施，如允许券商创设权证，深交所让3只权证批发上市等，但是权证对资金的吸引力在于它交易方式上的优势，在两市A股因为股改等因素难以吸引场外资金加入的情况下，将会形成权证的雪球滚得越大、对主板的资金抽离就越多的局面。深圳海询投资顾问有限公司董事长黄义敏提出，大量热钱流向权证板块，不但不能激活A股市场，反令大盘进一步边缘化，更趋疲弱，这应该引起有关部门的重视。他分析预计，万科认沽权证难有第二个涨停，新钢钒(资讯 行情 论坛)认沽权证出现第二个涨停的可能性较大，而鞍钢认购权证则有三个涨停板的可能。

　　在昨天上市的3只新权证中，万科权证和新钢钒权证都是认沽权证，只有鞍钢权证是认购权证。分析人士认为，鞍钢认购权证的规模只有1.13亿份，是最小的一只，流动性最差，相较而言，券商创设成本最高，被爆炒的可能性最大。受券商创设鞍钢认购权证时需要买入同等数量的G鞍钢正股的预期影响，上周五，G鞍钢复牌首日仅下跌10%，按复权价涨了近12%。昨天，G鞍钢继续上扬2.18%。市场人士猜测，G鞍钢的强劲走势中，不排除有券商与游资博弈的可能：针对券商想为权证的创设作准备、买入G鞍钢正股的情况，游资可能会积极拉升G鞍钢，既可提高券商创设权证的成本，又进一步提升鞍钢认购权证的内在价值。

　　有券商分析意见认为，券商创设权证的政策实际上加剧了市场的资金紧张状况。由于券商在创设武钢权证上已消耗了近30亿元的巨资，受制于资金紧张，深市权证上市后券商将很难创设足够的权证。

　　与此同时，昨天还有消息称，上证50(资讯 行情 论坛)ETF权证初步定在12月19日正式推出，国泰君安将成为50ETF(资讯 行情 论坛)权证的试点券商。在交易机制上，可能会采用“竞价交易＋坐市商”的复合制度。光大

证券等券商正在申请的宝钢备兑权证也在准备之中，也有可能在本月内上市。