箱体破位几成定局 权证渐成气候

　　张亚梁 牛犇

　　本周一，大盘低开以后的弱势疲态愈发明显，早盘在快速下跌至1085点附近后横盘了足足一个多小时，但最终在下午开盘后跌速加剧，形成破位之势。沪综指拉出了自11月22日以来单日最大阴线。

　　权证渐成气候

　　随着万科(资讯 行情 论坛)权证、钢钒权证以及鞍钢权证在深市的集中上市，权证市场也终于迎来了扩容的小高峰。不过，市场对权证的追捧热情依然没有减弱，3只权证从开盘到尾市均是被牢牢封死在涨停位置。当然，与沪市3只权证上市当日封单数相比，市场的冲动稍微收敛了一些。它们的上市也没能够分流资金对沪市3只权证的追捧。

　　昨日，最引人注目的是武钢认购权证大涨22.36%，成交金额达到34亿；武钢的认沽权证也上涨了7.25%，成交金额为18亿；而宝钢权证(资讯 行情 论坛)也上涨4.18%，成交18亿。6只权证周一总共成交金额达到72亿，远远超过了沪市。相信周二的总成交极有可能赶超整个股市，由此可见权证对短线的资金吸引有多大。显然，短线游资昨天选中了绝对价位较低的武钢认购权证。但是，正如我们上周阐述的那样，武钢认购权证一涨上来以后，很快又将面临券商的再次创设，所以想出现连续攻击的难度相当大，短期只能是维持一种上有压力、下有支撑的箱体震荡，武钢的认沽权证大致如此。由于深市对权证的单次创设数量、总量以及创设后T+2才能够卖出等的规定，所以其应该说更容易受到市场欢迎，相信未来深圳权证的活跃度将超过沪市。预计鞍钢权证由于流通份额小，今日有可能继续封于涨停，万科权证和钢钒权证1只由于市值大，1只由于绝对价位高都很难够再续涨停，更大可能是将出现高位震荡。

　　基金成重要亮点

　　在上周涨幅分别为1.21%和1.87%的基础上，沪深两个基金指数(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)昨天分别上涨了1.46%和2.09%。以基金汉兴(资讯 行情 论坛)、基金景福(资讯 行情 论坛)、基金同盛(资讯 行情 论坛)等大盘封闭式基金继续全线上涨，使得其折价率迅速回落，再度成为市场的亮点。

　　从盘面来看，大盘封闭式基金明显得到了资金的关注。这一方面恐怕更多还是源于市场对封闭式基金也将实施T＋0交易制度的预期有关；另外一方面，随着2006年的逐渐临近，留给监管层考虑有关封闭式基金清算或者转型问题的时间越来越少，有关封闭式基金到期后解决方案的推出也将成为事实。

　　显然武钢、鞍钢认购权证的上涨，又刺激了它们的正股G武钢和G鞍钢的活跃，导致它们成交金额高居两市榜首。由于它们短期上涨的性质完全相同，所以复牌较晚的G鞍钢其未来的走势估计和G武钢一样。但权证创设标的股的炒作并不是无限的，短期受制于市场各方的博弈，会呈现出一种下有支撑、上有压力的活跃走势，但是中期走势依然取决于行业以及该公司自身的基本面。

　　走势再次得到验证

　　上周三、周四大盘在地量徘徊，除权证以外毫无热点的情况下，我们就很鲜明地指出，大盘到了面临向下突破的临界点。

　　从昨天沪市表现来看，最低下探至1077.40点，非常接近11月16日探出的1075.43点，并且收盘点位实际上也低于10月28日探出1067点的那天，而日SAR这个显示大盘日强弱的最后一道指标昨天也是翻绿。这一切均显示出大盘在10月28日和11月16日的两个低点1067点至1075点之间有可能还会遇到一丝支撑而出现反抽，但是我们认为此次和在此处实际受到的支撑力度可能将是相当的脆弱，不太可能在此形成所谓的三底走势。

　　我们预计，短期大盘有可能有两种走势，一是在上述位置形成短暂支撑和反抽以后继续破位；还有一就是连续大幅破位。周一，一直是几个主要指标当中表现最强和反应最滞后的深综指也是大跌2.27%，创出了10月28日以来的新低，也就是说已经率先跌破了自10月26日以来形成的箱体。深综指之所以率先破位，说明了深市绝大多数个股特别是绩差股已经开始破位，而沪综指之所以滞后，主要还是以中国石化(资讯 行情 论坛)等几只重要权重指标股目前相对强势有关。深综指的走势或许有一些提示意义。